中國進口增速驟降一成，有色金屬內需擔憂再起。今天上午，中國海關總署公布2011年12月對外貿易情況。數據公布后，金屬市場反彈沒有預想中強烈，因為12月進口額比11月時減少了17.4億美元，而同比增長由11月的22.1%驟降至11.8%。這令市場擔憂中國對金屬的需求可能不如預期中強勁。

12月進出口總額為3,329.2億美元，同比增長126%。其中進口1,582億美元，增長11.8%；出口1,747.2億美元，增速13.4%；貿易順差165.2億美元。與前值相比，12月的貿易順差擴大了約13.7%，但遠遠好于市場預期的88億美元。

而原來承接周一高開的A股市場，則受貿易順差意外強勁而繼續上揚。此前市場相信，中國連續多個月份的貿易順差下滑，主要因歐債危機持續發酵所致。海關數據顯示，2011年，中歐雙邊貿易總值5,672.1億美元，增長18.3%，較同期我國進出口總體增速低4.2個百分點。同期，中國對歐盟地區的出口額下滑更多。

不過，今日海關數據顯示12月貿易順差出人意料的強勁，并不能令市場改變對中國第四季度GDP增速放緩的擔心。一方面是因為近幾年來貿易順差對GDP的貢獻已不大，另一方面中央高層對外貿易結構的思路已在轉變，短期出臺支持出口的政策概率很小。

從本月稍早前的商務部官員講話中不難發現，高層對于今明兩年的外貿局勢仍判斷為“嚴峻”。因此，12月的貿易順差的增長可能是一個年末“沖刺性”的增長，未來的外貿情況仍有待觀察。（SMM評論）