銅之家網綜合消息：資源稅上調被指九牛一毛，大宗商品決定小金屬走勢。日前，有消息稱，財政部、國家稅務總局調高了錫礦石、鉬礦石以及其他非金屬礦原礦中的菱鎂礦、滑石等礦產資源的資源稅稅率，其中，錫礦石稅率較此前提高了20倍。此舉對相關上市公司的影響，接受《金融投資報》記者采訪的有關分析人士對此觀點各異。

　　行業影響中性偏利空

國都證券有色行業分析師肖世俊說，國家調高了錫礦石等小金屬資源稅，對相關上市公司的業績影響偏中性。雖然國家調高了把錫礦石的稅率較原先提高了20倍，原來一等錫礦石由每噸1元提高到每噸20元，但錫礦石開采企業可以將其增加的稅收轉嫁出去。

“小金屬資源稅仍然采取的是從量計收，而不是從價計收，這也降低了對相關企業的影響程度。”肖世俊說，因為從中長期來看，小金屬供應會越來越緊張，價格會呈剛性上漲之勢，但由于是從量計收，因此不會使納稅額相應增加。

肖世俊認為，市場流動性改善的預期促使小金屬板塊在二級市場上有所表現。具體來看：一是受益于存準率下調；二是管理層希望機構投資者入市，希望長線資金入市；三是美國將繼續“量化寬松”，會使全球流動性趨于寬松。

東興證券研究員林陽在研報中預計，2012年錫金屬的價值重心在22000美元，受到貨幣沖擊影響，價格波動區間下限10%，價格波動區間上限30%，預計2012—2013年錫價在19800-28600美元之間波動。

但從錫的需求端來看，錫在新材料領域的應用前景廣闊，目前已用于光伏產業(銅銦鎵硒CIGS)、錫基鋰離子電池、錫基阻燃劑等領域。未來全球信息化、智能化進程將推動集成電路產業高速增長，將顯著提升對錫的需求量，供不應求將成為常態，錫價格將趨勢性上漲。

信達證券有色行業分析師范海波則認為，資源稅調高后對相關上市公司有利空性影響。他認為，由于包括小金屬在內的有色產品的價格走勢主要受制于國際市場，不會因為國內對資源稅的調高而相應漲價。從這個意義上說，國家調高錫礦石等小金屬資源稅后，自然就增大了小金屬開采企業的成本，因此，對這類上市公司的業績有一定的負面影響。

　　仍適宜短線操作

肖世俊說，目前小金屬類股票的估值雖然高于大盤的平均水平，但有色股的走勢變化與國際大宗商品市場的變化聯系得更緊密一些，因此，后市還得看國際大宗商品市場的“臉色”。

“我于去年底對錫業股份進行了實地調研，并針對公司業務的發展情況和今后經營的重點與公司高層進行了交流。”林陽說，該公司目前是全球最大的錫礦企業，錫金屬產量居全球第一。公司擁有以錫、銅、鉛為主要的金屬資源儲量約為151萬噸，其中錫54.7萬噸。目前公司自產錫精礦約為2萬噸，公司將受益錫價上漲帶來的業績彈性。

對于小金屬中的鉬礦資源類公司，林陽在調研快報中稱，全球鉬供給大于需求的狀況短期內難以改變，但是目前鉬金屬行業處于微利或虧損的邊緣，鉬價繼續下跌的空間不大。

范海波說，在國家收儲、資源整合和對戰略性資源進行保護的背景下，小金屬由于其稀缺性及供需缺口的拉大，未來價格有望繼續看漲。相關上市公司能否真正受益于相關小金屬價格的上漲，并不能輕易下結論，投資者要謹慎對待。

“盡管有色股與期貨市場的關聯度較高，但如果進行細分，就可以發現由于小金屬股稀缺，股本又較小，容易成為游資炒作的對象。”范海波說,但往往來去匆匆，很考驗操作水平，一般投資者很難把握，即使介入，也只宜短線操作。