存款準(zhǔn)備金率今日正式下調(diào)，昨天央行在公開市場仍未見動作，本周實(shí)現(xiàn)資金凈投放20億元，加上存款準(zhǔn)備金率下調(diào)釋放的約為4045億元的資金，本周凈投放資金約4065億元，但資金面并未看見明顯的紓解，拆借利率不降反升。

　　今年首現(xiàn)全周暫停操作

　　央行本周二和周四兩個傳統(tǒng)的公開市場操作時間均未進(jìn)行正回購或者央票操作，這是春節(jié)后首次出現(xiàn)公開市場操作全周暫停的情況，而1年期央票則是連續(xù)8周停發(fā)。本周凈投放資金僅有20億元。

　　交易員表示，目前資金面較為緊張，央行因此遲遲不肯下手回收流動性，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后或許會有所改觀。

　　即將來到的3月份暫停公開市場操作的情況可能改善，因整個2月僅有120億元資金到期，而3月份央票到期和正回購到期的量分別達(dá)到1720億元和720億元。交易員分析預(yù)測，下周央行有可能恢復(fù)使用央票回籠資金，以央票重新制定市場利率。

　　流動性改善不明顯

　　今日存款準(zhǔn)備金率下調(diào)將釋放超過4000億元的資金量，但從銀行間市場看，資金面仍較緊張，資金價格沒有出現(xiàn)明顯回落的跡象。

　　昨日隔夜、1周、兩周期限利率仍然大幅上行，其中2周期限拆借利率暴漲156.75個基點(diǎn)，達(dá)到6.2275%，為1月20日以來的最高水平。此外7天質(zhì)押式回購利率昨日為5.8%,上升70個基點(diǎn),仍維持在高位。

　　光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家盛宏清認(rèn)為，由于貸款增加存款下降，銀行間市場需要1.5萬億資金才能真正緩解“旱情”。

　　銀行對存款需求的增加也能從國庫現(xiàn)金利率招標(biāo)上得到體現(xiàn)。昨日進(jìn)行的6個月期國庫現(xiàn)金利率招標(biāo)，中標(biāo)利率達(dá)6.8%，這已經(jīng)高于6.56%的一年期貸款基準(zhǔn)利率。

　　從股市反應(yīng)看，存款準(zhǔn)備金率下降的信號意義更受重視。昨日滬指再度小幅收高，自上周末央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率以來，本周前四個交易日，滬指累計(jì)上漲了2.2%。(新京報(bào) )