如上圖顯示，2012年一季度銅價在外盤帶動下震蕩收高，生意社監測數據顯示，1月初現貨銅市場均價月初報54987元/噸，3月末漲至59281元/噸，漲7.81%。月底，江西銅業1#電解銅報價59100元/噸；北方銅業1#電解銅報價59350元/噸。

　　二、行情分析

1月份國內銅價接連一波急速上漲行情，國際外盤市場的快速拉漲是影響到國內銅市場飆升的主因，國內各主要冶煉廠在新年伊始也連續大幅上調出廠價，且單周上調幅度超過1700元/噸，很大程度上直接拉動了銅價的強勢上行。但由于春節剛剛過去，很多下游工廠還沒有復工，整個市場還處于觀望之中，市場處于虛高狀態。

進入2月份開始，銅市展開了兩個月的震蕩調整，政府工作報告下調經濟增長目標，國際銅價不斷下挫，同時上海期貨交易所報告顯示銅庫存上升至近十年新高，而下游需求恢復緩慢，利空連續打壓下，國內銅價連續走跌；雖然中間外盤LEM期銅也有幾次大的漲幅帶動國內銅市反彈，但終抵不過供應和需求的雙重壓力，反彈未果，當前國內70萬噸的庫存幾乎創下10年來庫存新高，而自春節以來，下游需求遲遲未有明顯放大，旺季啟動緩慢也抑制了銅價上行。

　　三、后市展望

如此的高庫存預期去庫存化過程將會持續到5月份，盡管3月份開始下游銅桿線訂單也有所增加，開工率也在回升，但整體需求依然疲弱，且不能短時間內抵消高庫存帶來的影響，生意社有色分社范艷霞認為銅價暫時仍會維持震蕩調整。相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。