銅之家網訊：鉛礦山減產，鉛價回暖可期。近期有色金屬工業協會公布數據，國內1月份鉛精礦產量約18.7萬噸，環比大幅度減少；2月份略有增加，至19.7萬噸；但均低于去年20萬噸的月均產量，并且跌至去年5月份以來低谷。

　　從2011年產量數據來看，國內最主要的鉛精礦產地有內蒙古、湖南、廣西等；而內蒙古和湖南兩個地區產量就占據國內產量約43%，這兩個地區的鉛鋅礦山的一舉一動對國內鉛精礦產量影響都舉足輕重。

　　內蒙古是我國鉛精礦第一大產地，年產量占國內四分之一左右。由于內蒙古屬于北方高寒地區，天氣情況對于當地鉛精礦的生產有直接影響；因為低溫情況之下，礦山開采和浮選都難以進行。今年1、2月份的低溫直接導致內蒙古鉛精礦產量大幅萎縮。時至今日，氣溫雖有回升，內蒙古鉛鋅礦山的開工率仍不足70%；短期內蒙古鉛精礦產量難以回到高位，供應持續緊張。

　　湖南地區鉛精礦產量約占國內產量18%，而我們對湖南地區多家鉛礦企業的調研顯示，該地區鉛礦企業運營狀況明顯差于去年。其中34%的企業表示今年產量下降，產品也因價格較低而存貨偏多；而58%的鉛礦企業產量跟去年相比基本沒有變化，存貨較往年相比要多；而另有8%左右客戶因各種因素停產。湖南遍布了大量的中小型鉛鋅礦企，其中某小型礦山負責人王總就談到，"今年開采沒有去年多，企業日子不好過啊"，這或是小型礦山經營者的普遍心態。

　　其它鉛精礦主產區如廣西、四川生產狀況差異不大；整體表現出的一個局面是礦山基本都在減產。我們富寶資訊認為，導致所有礦山減產的主要因素是鉛精礦價格持續低迷。國內鉛精礦價格主要是以1#鉛錠價格扣減加工費后得到，加工費一般情況變化較小；所以鉛精礦價格主要受鉛價影響。而自去年9月份大跌以來，國內鉛價基本位于16000下方；在鉛價低迷情況下，礦山開工意愿低，減產或者囤貨也就成為了主流選擇。

　　礦山之間又略有區別，小型礦山和大中型礦山分化明顯。大中型礦山多數和冶煉企業簽有長單，也是地方財政和稅收的重要來源；除了正常生產計劃中停產檢修等，一般不會隨意停產。而中小型礦山困難多，因此關停現象更為普遍。一是中小型礦山普遍原礦品味較低，這直接導致采選成本增加從而利潤減少，賺錢效應減少則關停。二是小型礦山多數工人都是臨時工；想開工的時候就招人，不開工的時候就放假。由于流動性大且工作環境較差，小型礦山經常面臨缺人的窘境。

　　各種不利因素的存在，使得國內鉛鋅礦山開工率持續不高，導致現貨市場鉛精礦供應不足。這將限制國內鉛冶煉企業的原料，從而減少鉛錠的產量，在很大程度上將支撐鉛價回暖。而且從全球經濟來看，歐洲債務危機已獲得部分解決，短期風險已經得到釋放；美國近期經濟數據表現較好，顯示出持續復蘇的姿態。富寶鉛分析師廖凡認為，目前基本面情況已經企穩，而原料供應的緊張將助力鉛價回暖；技術上倫鉛也跌至了2000美元的重要支撐位，反彈僅僅是欠缺一些消息的刺激。只要有利好消息的"東風"，倫鉛即可止跌反彈，走出一波上行行情，短期或可沖至2250美元的相對高位，中線也可維持樂觀心態。