銅之家網(wǎng)訊：國內(nèi)鋁市場基本面堪憂，下跌態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)。清明節(jié)后首個交易日，鋁主力合約滬鋁1206的走勢頗顯跌宕起伏之態(tài)。

在美聯(lián)儲QE3預(yù)期落空帶動倫敦基本金屬價格普跌的環(huán)境下，滬鋁1206跳空低開低走，后隨滬深股市強反彈回升，留下了一根頗具意味的長上下影K線。技術(shù)面看，自1月18日在120日均線處見頂以來，滬鋁1206一直在該線壓制下構(gòu)筑下降通道，5日更出現(xiàn)加速下跌跡象，顯示仍有下跌空間。

3月倫敦金屬跳水明顯，其中倫鋁跌幅最甚，達(dá)到6%以上，對滬鋁價格形成明顯壓制。雖然新湖期貨有色金屬分析師林蓉分析稱，海外原鋁供應(yīng)依然緊張，因此國際鋁價進(jìn)一步深跌的可能不大，但國內(nèi)鋁市場的基本面就疲弱多了。

供給穩(wěn)定增加，需求緩慢復(fù)蘇，1～2月國內(nèi)鋁消費增長的步伐明顯慢于供給，終使滬鋁價格深陷低位。在鋁價維持區(qū)間窄幅震蕩的格局下，薄弱的資金關(guān)注也難以輔助鋁價實現(xiàn)弱勢反轉(zhuǎn)。

“我認(rèn)為短期16000元/噸是一個支撐位，多空在此會有爭奪，一旦跌穿，我預(yù)計到15800就差不多是底了，跌破前底15605的可能性很小。”上海有色網(wǎng)鋁產(chǎn)業(yè)分析師張晨光5日對《投資者報》記者表示。

他進(jìn)一步分析稱，左右鋁價的關(guān)鍵因素是基本面，目前可謂利好與利空并存，后者相對多一些。

“利好方面，主要是鋁的生產(chǎn)成本居高不下。電解鋁企業(yè)目前平均生產(chǎn)成本高達(dá)16500元/噸，而目前現(xiàn)貨鋁價徘徊在16000元/噸上下，有40%的生產(chǎn)企業(yè)處于虧損狀態(tài)。西北地區(qū)的鋁企因其電力優(yōu)勢相對好一些而已。估算現(xiàn)貨鋁價今年的運行區(qū)間是15500元/噸～17500元/噸，因此下跌空間有限。如果現(xiàn)貨再大幅下跌，那么河北、山西的鋁企可能會被迫減產(chǎn)。這對期貨鋁價亦有支撐作用。”

而利空方面，他告訴記者：“鋁庫存較高，而鋁的消費增速今年以來持續(xù)放緩，只有9%～10%，比去年下降了3～5個百分點，因此存在供應(yīng)壓力，而今年有400萬噸新增產(chǎn)能投產(chǎn)，更進(jìn)一步加大了庫存壓力。”

而鋁出口的不容樂觀更給國內(nèi)鋁消費不振，供應(yīng)卻穩(wěn)定增加的疲弱基本面再添壓力。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會副會長文獻(xiàn)軍分析，在全球供應(yīng)過剩的情況下，國際鋁價上漲的空間不會太大，總的來看，國內(nèi)鋁價與國際鋁價已基本相當(dāng)，鋁材出口逐月下滑的情況雖可以被遏制，但增長速度很難恢復(fù)到以前的水平。

“2012年中國鋁材產(chǎn)量會進(jìn)一步增加，預(yù)計今年中國鋁材出口形勢不容樂觀，出口量會維持在2011年的水平或略有增長。”他預(yù)計。

雖然相似的基本面利空在銅上也有體現(xiàn)，但不同的是，市場還可期待貨幣政策放松對銅消費的重大利好，但對鋁而言，這一效應(yīng)就弱了很多。

“鋁的金融屬性沒有銅強。”張晨光說，去年一些鋁企的現(xiàn)金流問題較嚴(yán)重，而今年主要是消費問題，因此基本面是決定性的因素，況且貨幣政策即便有進(jìn)一步的放松和刺激，但從收緊到穩(wěn)健，政策放松力度也不會大。