六、富寶調研： 銅材廠“五一”前備貨情況
　　4月銅價探底回升，現(xiàn)貨電解銅價格最低55000元/噸左右，這對于銅材廠來說是一個不錯的采購機會，但我們從現(xiàn)貨的升貼水以及我們從市場了解來看，商家采購的意愿仍然不強，成交量不多。
　　“五一”小長假將近，下游備貨意愿是否增強，為此我們調研了16家國內中小型銅材加工廠。僅有18%的銅廠有備貨，其中多以線纜廠為主，但整體采購數(shù)量也不是很多；另外，82%表示無備貨，多數(shù)表示目前銅價相對不低，且銅價偏弱跡象明顯，或等節(jié)后再作打算，當然也有部分銅廠有庫存，且訂單不多，因此目前仍以觀望為主。
　　以上調研和數(shù)據(jù)，僅供參考。
　　七、總結及預測
　　倫銅：本周倫銅回調后繼續(xù)攀高，受供給偏緊和QE3預期提振；但來自歐元區(qū)和中國需求不振方面的壓力并沒有得到緩解。鑒于此，我們預計，倫銅短線將慣性上漲，上方60日均線壓力較大（8390美元）；在倫敦逼倉多頭不爆發(fā)的情況下，銅價難有突破8500美元的可能性；同時，中線下跌趨勢仍不會改變，下周料是沖高回落的行情。區(qū)間為8100-8500美元。
　　滬銅：本周滬銅震蕩走高，國內市場對后市分歧非常大；我們認為，現(xiàn)貨銅價超過5.9萬難以受到基本面的支撐，下游采購商在此價位將非常謹慎；而市場上看跌心態(tài)依舊偏重，此在一定程度上抑制成交并難以給銅價支撐。預計，下周將正式迎來滬銅的震蕩行情，區(qū)間料為5.7-5.9萬。
　　現(xiàn)貨及操作建議：現(xiàn)貨銅總體成交偏差，很好的體現(xiàn)了下游企業(yè)的觀望心態(tài)；此前我們已經(jīng)建議下游原料采購商備庫存1-2周，下周將消化自身存貨為主，在銅價跌至5.7萬附近可再補庫存；而廢銅、銅精礦持有商可繼續(xù)降庫存，獲利了結為佳。