5月18日，全球第二大工業鋁型材研發制造商中國忠旺執行董事、副總裁路長青在接受南方都市報記者采訪時表示，未來汽車行業使用工業鋁型材替代鋼材的趨勢越來越明顯，對于工業鋁型材公司來說，中國的市場還是一片“藍海”。其今年一季報顯示，營業收入及歸屬母公司利潤分別按年激增118%及198%，增長主要來自工業鋁型材銷售量按年顯著增加及毛利率上升所致。在A股鋁業上市公司中，利源鋁業[17.95 -3.29%]與中國忠旺業務較為相似，因此其去年年報和今年一季報的業績、毛利率增速也在A股鋁業公司中較為居前。
多家鋁企募資擴產新興項目
295億港幣購買鋁壓延材生產設備、6 .4億人民幣在遼寧買地、3.63億人民幣在黑龍江買地、14億人民幣在天津奪地，從去年四季度到今年一季度，香港上市公司中國忠旺有點高調：大手筆、逆市出手。
“A股很多傳統鋁業公司對今年盈利不是很樂觀”，路長青向南都記者表示，“這和產業鏈位置有關，它們大部分以上游和建筑用鋁型材為主，70%用在建筑領域，受經濟周期影響和政策調控較為明顯，而工業鋁型材以交通運輸、機械設備以及電力工程、航空航天等領域應用為主，之所以工業鋁型材有好前景，一是因為國內外節能減排的需求，二是其自身特性，鋁合金重量只有鋼的三分之一，可以減輕工具輜重、使燃油降低、運輸能力提升。不管是新興的增量市場還是現有的存量市場，都有必然上升的趨勢。”
南都記者發現，在去年年底到今年一季度，有6家A股鋁業上市公司在定向增發，除了中國鋁業[6.81 -0.44%]和焦作萬方[12.52 -2.57%]將募集資金投向傳統的氧化鋁和鋁電業務外，其余4家公司均投向了消費或新興行業，如利源鋁業擬募集資金額不超過15億元，用于投資軌道交通車體材料深加工項目；鋁箔制品商常鋁股份[8.75 -7.60%]擬與神戶制鋼合資設公司，主要制造、銷售以汽車材、鋁罐材為主的鋁板帶材；東陽光鋁[8.02 -2.31%]也將新建電子鋁箔、空調箔生產線，鋁箔企業魯豐股份[11.58 0.96%]擬募資投向高精度鋁板帶材。
工業用鋁型材是片“藍海”
在這些企業增資擴產的背后，是在爭搶工業鋁型材這片“藍海”。實際上，中國已經成為世界最大的鋁型材生產基地和消費市場。據全球鋁材生產巨頭美國諾貝麗斯公司測算，全球鋁材市場需求將從2011年的1920萬噸增長至2016年的2560萬噸，而其中三分之一左右的增量來自中國，中國鋁材需求增速將高于全球任何其他市場。
“與歐美國家相比，中國在工業鋁型材個別子行業的應用水平至少落后20年以上”，路長青稱，從企業生產意識上看，中國過去鋁業發展主要在電解鋁，企業靠資源賺錢，沒有意識到工業鋁加工行業的巨大空間；從技術上看，過去這方面技術都掌握在歐美國家企業手中，但在過去5年，中國工業鋁型材發展很快，相繼突破技術和市場壁壘，一些優質企業拿到了全球認證；在消費意識方面，越來越多的轎車正考慮用工業鋁型材來代替鋼。在應用市場方面，國內還有很大的空間，目前工業鋁型材的應用僅占整個鋁型材三成份額，而美國占七成。
“從這方面來看，工業鋁型材不是一種資源類行業，而是新材料行業。”路長青補充道。
不過，南都記者發現，自溫總理在2009年提出要大力發展新材料行業，到2010年國務院出臺《戰略性新興產業發展規劃》，文中提到的是“微電子和光電子材料與器件、納米技術和材料等領域”，市場也多聚焦到“稀土、鎢、銻、鈦”等稀有金屬，對于“鋁型材”少有提及。在去年底到今年初發布的《新材料產業“十二五”發展規劃》中，明確“到2015年，關鍵新合金品種開發取得重大突破，形成高端鋁合金材30萬噸。”
路長青也認為，這個規劃還具體提到了高端鋁合金材的重點應用領域：汽車、高速列車、液化天然氣儲、航空航天，這必將促使鋁加工企業提升工業鋁材創新力度。因此，這對于整個鋁行業都將會產生很大的沖擊，以前鋁企業比拼的更多是內部壓價和低價競爭，現在向高端制造業轉型的步伐會越來越快。
目前中國忠旺正投重金發展的鋁壓延材項目，主要定位于高精中厚板、板帶及鋁箔等高附加值產品，主要產品是汽車鋁合金板、航天航空鋁中厚板。
鋁業公司業績分化明顯
在目前A股和H股的鋁相關上市公司中，去年年報和今年一季報業績分化明顯，氧化鋁公司比重較大的鋁公司如中國鋁業，凈利潤大幅下滑，毛利率也從2011年一季度的7.5%逐步下滑到年報的5.5%，今年一季度更是下滑到1.7%，從事毛利率較低(9%-15%)的鋁加工行業如魯豐股份和常鋁股份等凈利潤也大幅下滑，毛利率也出現一定程度的下滑，而毛利率較高的公司中，利源鋁業去年年報和今年一季報凈利潤也增長60%左右，毛利率也同步上漲。與之業務相似的中國忠旺2011年中報到2011年年報的毛利率基本保持在19.9%-21.5%，今年一季度提高25.8%，2009年和2010年更是保持在38.1%-47.4%，今年一季度收益大增118%.
為什么忠旺的利潤率比傳統鋁公司的高？路長青認為，工業鋁型材是根據客戶的要求來量身定制，不會有大量的庫存，從客戶下單到出貨，一般20天-30天，定價模式是成本加成，即“鋁錠+加工費”，賺取的利潤是加工費，因此，一方面鋁錠價格(成本占比超過80%)的波動對公司利潤影響很小，反之，如果公司生產的標準化產品，有大量庫存，將會受跌價的影響，此外，水電成本約占銷售成本的2%，對公司利潤影響不大。
不過，南都記者發現，有的從事鋁加工的公司業績還是受到周期性影響，如從事鋁加工的常鋁股份今年一季報凈利潤下滑90%，合金鋁箔營業成本大幅上升，占比較大的空調鋁箔營業成本上升3 .09%，毛利下滑0 .37%，鋁加工行業競爭加劇，預計加工費將維持低位。
