銅之家網訊：經濟政策寬松化，鋁價開啟反彈之路；進入5月份，以原油為首的大宗商品可謂齊跌，并創出了今年以來的新低，原本表現較為抗跌的滬鋁，難逃此輪跌潮。但滬鋁在16000元/噸一線得到支撐，經濟刺激措施的出臺點燃了市場的多頭熱情，再加上有所改善的基本面，滬鋁在后期將震蕩偏強運行。
現階段歐債危機越發白熱化，對于希臘的去留分歧較大，市場麻木的神經時時被挑起，一直處于一種鬧而無果的狀態。從整體的利益看，希臘留在歐元區是比較好的一種方案，也有利于穩定金融市場，在筆者看來，歐債的風險已釋放殆盡，市場可將焦點重新回歸國內經濟和滬鋁本身的基本面上來。
經濟杠桿啟動
市場信心回暖
5月，發改委加快審批了100多個項目。其中以首鋼、廣東湛江和廣西防城港等一批重大鋼鐵建設項目的獲批最為矚目，放行項目超千億。此舉雖然點燃了市場的熱情，但此次規模弱于2008年。而近日溫家寶總理重提“保八”增長，市場普遍預計，國家會出臺相關政策來刺激經濟的增長，擴大內需。在對房地產市場上，則繼續穩定調控，增加普通商品房供給，通過落實利率優惠、降首付比例、減免稅等措施支持居民購買首套普通住宅，本月樓市成交量持續回暖，增幅較大。市場經濟刺激措施的啟動，給市場帶來曙光，信心有所回升。
存準率下調
緩解資金壓力
5月18日，央行下調存準率0.5個百分點，本次下調存準率將一次性釋放4200億元資金，增加了市場資金的流動性。這將直接利好于小微型企業，減輕了其償債壓力，同時減少了資金運營成本，利于國內企業的發展。我們可以看出，國內現階段經濟加速回落，政府選擇此刻下調存準率，旨在刺激經濟的發展。但市場對降息的預期也相應增加，此次下調存準率市場顯得有些麻木，在消息公布的第二日市場仍舊低開，顯示較為疲弱的經濟走勢。預期后市政府將會有系列的措施出臺，滬鋁將跟隨經濟的好轉逐步走強。
供需改善
滬鋁將震蕩偏強
印尼上調出口關稅再次增加了電解鋁的生產成本。此前上調電價讓很多現貨商生產承壓，高企的生產成本，制約了電解鋁的產量，而當前的鋁價已低于電解鋁生產成本，導致上游供給銳減。下游消費行業則表現不俗，現階段正值家電行業銷售高峰期，對空調的需求量大增，汽車領域銷售量穩步增加，需求改善直接影響到鋁價后期走勢，截至25日，上期所公布的鋁庫存總計減少了14263噸至321038噸，已連續三周持續回落，為日后鋁價上漲打下根基。
綜合來看，滬鋁一直處于一種相對抗跌的狀態，下跌的空間有限，并且存在成本支撐，前期利空消息逐步被市場消化，滬鋁也有企穩的跡象，并在18日站到了MA5之上，其走勢將近5個月波幅未超過500點，因而滬鋁仍為震蕩區間，操作上建議投資者背靠16000元/噸一線試多，國內滬鋁未吸引大量的資金量參與其中，存在較多的跳空缺口，可參照倫鋁走勢進行分析。
