銅之家網訊：四大期交所均降30%手續費，期貨公司冷對下調。據了解，監管部門近日制定新規(征求意見稿)，要求期貨公司不得以低于成本價收取客戶手續費，并測算出合理的收費標準，按照承諾標準進行收費

　　就在國內期交所下調手續費后，監管部門又最新下發了關于行業競爭秩序的實施意見(征求意見稿)，要求期貨公司不得以低于成本價收取客戶手續費，該新規擬于今年三季度在全國執行。

　　國內四家期貨交易所已于本月初正式下調了所有期貨交易品種的手續費標準，各品種降費比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續費水平整體下降30%左右。不過，在該新標準執行前一天，中金所、上期所、大商所分別對期貨公司會員單位下發通知，表示期貨交易所向期貨公司“返傭30%”的規定暫停執行。而只有鄭商所未下發該規定，還下發通知稱將繼續返還手續費20%。

　　業內人士表示，此前期交所下調手續費消息放出后，不少期貨公司就擔心交易所返還政策可能取消，當時各家公司對此皆持謹慎態度，有的則直接回應說，不會下調本公司手續費?，F在三家期交所返傭果然停止，因此，期貨公司很可能冷對此次手續費下調。

　　期貨公司降手續費不積極

　　“據我所知，四大期交所下調手續費的執行方面，期貨公司并不會完全跟隨，期貨公司動力不足，尤其是一些擁有期貨投資咨詢資格，以及平臺較好的大公司。”南方一家期貨公司業務經理對《證券日報》記者表示。

　　據了解，此次下調手續費，期貨公司并不積極。一家北京的期貨營業部人士表示，公司和營業部的手續費不會主動跟隨交易所下調，如果客戶想下調，需要申請，然后協商，最后期貨公司視客戶交易情況，有選擇性的下調手續費。

　　業內人士表示，并非期貨公司不愿意跟隨期交所下調交易手續費，而是基于期貨公司整體的利潤狀況，而且此次交易所下調手續費讓利投資者的動作在期貨公司層面的實際意義不大。

　　去年上半年，期貨市場成交量大幅下滑，期貨公司整體虧損，行業凋敝，交易所為了維持期貨公司利潤，去年11月左右重啟對期貨公司返還30%手續費政策，且規定返還部分只能進入期貨公司自有賬戶，不能返還給投資者。

　　此次手續費下調同時，3大交易所也暫停了返還30%的規定，只有鄭商所一家通知，稱將繼續返還手續費20%。

　　不過據有關報道稱，針對期貨業存在的服務能力不足、手續費過度競爭等問題，監管部門最新下發了《關于提升行業服務能力規范行業競爭秩序的實施意見(征求意見稿)》，將要求期貨公司不得以低于成本價收取客戶手續費，并測算出合理的收費標準，按照承諾標準進行收費。該新規擬于今年三季度在全國開始試行。

　　上述接受采訪人士表示，想給期貨市場的投資者“減負”，首先要先給期貨公司“減負”，否則投資者還是得不到下調帶來的好處和優質服務，而暫停向期貨公司返還，無疑將期貨公司跟隨期交所下調手續費的“最后一根稻草”壓垮，交易所利益無損，期貨公司所承受風險卻加大，其同步下調手續費的動力喪失，積極性也就大打折扣。

　　此次采訪中，有不少家期貨公司人士都表示，不會主動下調手續費，除非客戶申請。其實在手續費新標準執行之前，期貨公司為了留住客戶，尤其是資金量和交易量大的客戶，手續費方面本來就可以協商，并且有相應的優惠。

　　下調手續費消息公布后，市場交易情緒雖有所回升，部分期貨公司已經根據客戶要求，承諾在6月1日之后，跟隨交易所手續費降幅同步降低客戶的手續費，但業內人士稱在不知道交易所是否會取消返還前就貿然答應客戶降低手續費，期貨公司將承受相應的壓力。

　　今年期貨市場交易量難升

　　“雖然降幅較大，但下調期貨手續費對期貨公司來說，風險不言而喻。手續費如果下調15%，期貨公司的交易量至少要上市20%-25%才能保住收益”。上述南方期貨公司人士對記者表示，其實今年期貨公司普遍比去年好一些，利潤不少處于盈虧分界點，經營暫時不太困難，因此，期貨公司并不會過于主動下降手續費來拉客戶。

　　他表示，現在運營好一點的期貨公司，都不會普降手續費，最多只是選擇性降低。而且并不是降低了手續費交易量就會大幅上升，期貨交易量有自己的規律，有行情的時候交易量就會上升，尤其是大的趨勢行情，但以今年期貨市場的情況來看，出現大的行情較難。

　　有分析稱，成交量持續下滑，與交易手續費的上漲不無關系。自2010年11月起，四大交易所通過將交易手續費由單邊收取改為雙邊收取、取消手續費減半優惠等措施，以抑制過度交易。

　　目前只有鄭商所通知稱將繼續返還手續費20%，但業內人士普遍認為，證監會的宗旨是要致力于推動降低期貨交易成本、提高市場效率，之前的返傭行為相信也是一種探索性的措施，是期貨市場發展中促進期貨公司的臨時性措施。下調手續費和返傭政策并舉時間不會長，這也是期貨公司最擔心的。因此，兩項措施并舉，對期貨公司比較有利，但政策層面不會持續讓利這么多，這么久。

　　2009年上半年這一傳導現象更為明顯：當時，經歷了2008年暴跌行情的大宗商品市場強勁回升，2010年年初不斷創出反彈新高。而我國PPI、CPI指數在當年的1-7月仍保持下降趨勢，直到8月才開始回升。

　　就當前大宗商品走勢而言，因歐債危機發酵影響全球經濟增長及大宗商品的需求，加之美元持續走強，國內外農產品、能源和原材料在經歷了一季度快速上漲之后，二季度開始趨于回落，5月下跌進一步加速，特別是上周，多個品種創出今年以來新低。以商品龍頭——原油期貨走勢來看，經歷最近一波急跌后，期貨價格幾乎回到2011年的低點位置附近。2011年曾經圍繞此價位附近平臺多空對壘了將近一個季度，加之當前全球能源需求疲軟，美國原油庫存仍接近1990年以來最高位水平，預計短期內紐約原油不會快速跌破80美元/桶這一關口，更可能會圍繞80美元附近有所反復。

　　2012年全球大宗商品走勢預示下半年我國物價可能維持總體震蕩回落的過程。鑒于大宗商品市場信息往往領先于統計指標3-6個月時間，相關宏觀調控可未雨綢繆，提前做好應對措施。