銅之家網訊：降息暗示經濟糟糕，有色金屬利空再襲或下行。周四晚間，中國央行和歐洲央行先后降息。兩者的降息或意外或如期，但最終在市場上的表現是基本金屬價格下行。不過，相對于上半周的上漲，由此引發的金屬下行幅度并不會太大。
　　上半周的金屬上漲行情，其實早已透支了歐央行的降息舉動，因此勿需多言。反倒是中國央行的意外不對稱降息，令中國經濟前景再度成為市場心病。由于下周就將公布6月宏觀運行情況以及二季度GDP數據，在此關鍵節點上央行決定不對稱降息，難免使人懷疑經濟狀況會比預想的還要糟糕。目前，國內機構對二季度GDP的最差預期已低至7.6%，而一季度時為8.1%。
　　當然，市場上的悲觀情緒也并非是鐵板一塊，中國烏云密布不代表美國也會下雨。隔夜美國6月ADP就業人數為17.6萬人，遠超前值的13.3萬和預期值的10萬人。由于ADP數據向來被視為非農的先行指標，因此周五晚間的6月非農數據出現超預期表現，是大概率事件。
　　假設非農數據超預期發揮，那么其表現可能會引來兩種市場反應。一是非農數據好于預期的10萬人，但未達15萬人以上，這一數據反映的還是經濟復蘇前景緩慢，對金屬提振作用有限，可能會剛好抵消對中國數據利空預期。二是6月非農達到15萬人以上，則美國基本面向好刺激金屬走高。但在第二種情況中，宏觀背景是歐元因擴大供給而貶值，再加上美國基本面走好，則美元指數中期走高成為必然的事件，而這對金屬價格產生的是打壓作用。
　　因此，無論非農數據是哪種情況，對于金屬價格來說都是一個上下兩難的選擇。也由此判斷金屬下行空間不會太大，近期行情會以寬幅震蕩為主。