銅之家網訊：央行逆回購800億元 中標利率上行倒逼降準。央行19日擴大公開市場7天期逆回購規模至800億，中標利率3.35%，較上期漲5個基點。

　　分析指出由于本周天量逆回購到期，貨幣投放仍是凈回籠800億元。隨著資金面趨緊、市場利率上揚，央行有必要再次下調存款準備金率，周末則是敏感窗口。

　　本周逆回購到期超過2000億，盡管周二及周四央行分別進行200億元及800億元的7天期逆回購操作，本周仍然凈回籠800億元。回籠資金力度較上周加大。此外在兩次對正回購詢而未發后，央行周三未再對28天及91天期正回購詢價。

　　光大銀行首席宏觀分析師盛宏清表示，雖然正回購力度有所擴大，卻只算中等規模。考慮到7月財政存款上繳約3000億，沖時點的準備金退回卻有限。而7月份存款較為平穩，也制約了銀行信貸投放。

　　值得注意的是，今日7天逆回購中標利率較前期上行了5個基點，亦將引導市場資金價格繼續上行。昨日短期市場利率全線上行。隔夜回購利率大漲31個基點至2.96%，7天回購利率漲18.26個基點至3.46%。14天回購利率也漲了18.8個點至3.488%。

　　今日隔夜回購利率也繼續攀升，已經摸高到3%。盛宏清認為，隨著市場利率再次上揚，企業中長期信用債的發行已經遇到困難，再加上信貸不旺，企業融資并不容易。

　　數據顯示，7月上半月四大行信貸投放僅為500億元，規模相當堪憂。下周市場將面臨更大規模的逆回購到期，卻缺乏相應的對沖，市場預計資金面將進一步趨緊，而顯然現在的逆回購力度不夠。“7天回購利率并未如愿回落至2%-2.5%的區間，而如果不降準的話可能將在3%-3.5%區間徘徊。因此判斷7月份將繼續調降存款準備金率。”宏源證券高級債券分析師何一峰表示。

　　盛宏清指出，購買企業債需要資金，央行有必要再次下降存準，預計本周末即是敏感窗口。