銅之家網訊：鋁進口盈虧轉負，或致短期進口需求下降。受全球經濟大環境不佳、尤其是歐債危機持續發孝影響，自今年3月以來，國際鋁價就一路大幅下挫，截至6月末時已累計下跌了20%以上，要遠超國內鋁價 同期僅不足7%的跌幅。而這導致從四月中旬以后，我國鋁進口就呈現盈利狀態，直至7月20日盤中才再次由正轉負；如下圖1所示：

　　圖1：鋁現貨進口比值及盈虧

　　從上圖中我們可以看出，鋁現貨進口盈虧在6月末時達到了最大值，一度接近1000元/噸；而此后又快速回落，并于7月20日盤中首次轉負。

　　那么鋁進口由盈轉虧，將對國內鋁市產生何種影響呢？我們認為，這將嚴重打壓國內鋁進口商的進口熱情，并導致當前連創新高的進口升貼水呈現承壓回落態勢。

　　對歐洲的鋁供應商來說，雖然今年來國際鋁價的跌幅要遠超其預期，但他們仍有辦法來盡量減少利潤損失；那就是大幅提高現貨鋁的出口升水。據統計，在今年 一季度，中國的鋁進口升貼水仍維持在105美元左右，而到二季度已小幅上升到120美元，但從三季度開始，卻突然飆升至180美元；這立刻導致我國的鋁現 貨進口比值直線上升而盈利卻大幅下降。

　　從當前情況來看，隨著近期鋁進口盈虧的大幅下降，眼下國內進口商已暫無較好的套利機會；而且受伊朗地區沖突不斷加劇影響，短期內國際油價走勢或將繼續 表現的相對強勢；這將造成國際鋁價的基本面要強于國內，因此起碼在最近一段時間內，國內進口商或將持續缺乏較佳的套利機會。不過從總體形勢來看，歐債危機 目前依然無解，歐元區經濟料將繼續下滑；而我國經濟卻已處于嘗試筑底階段，未來料將緩慢回升，這必將帶動剛性需求的增長；所以預計未來我國對鋁進口的需求 或將呈現短期小幅下降，中長期整體上升的態勢。