銅之家網訊：中國銅進口仍強勁，但并不盡是偏多信號．從周五公布的貿易數據初值來看,7月中國的精煉銅進口要比預期的好太多.

　　中國7月精煉銅、銅合金、陽極銅等產品合計進口366,548噸,較6月成長6%.根據前一個月各類銅所占的比例推算,7月精煉銅進口可能在26.5萬噸左右.

　　這比起去年末期和今年初期銅進口大增的情況,已大幅減速,但以歷史水平來看,仍算是強勁的月度數據.

　　去年2月和7月之間,中國的精煉銅進口降至每月不到20萬噸,當時中國的銅消費者削減庫存,以因應高企的國際銅價.

　　銅進口同比強勁增長,讓人注意到進口周期的變化.

　　7月的合計銅進口數據和上年同期相比跳增了19.5%,1-7月累計銅進口量達到287萬噸,年增幅甚至達到了43%.

　　當然,沒有人會真得認為中國實際銅消費量也達到類似的增速.

　　過去48小時出爐的諸多宏觀數據,勾勒出工業領域正承受出口需求放緩及地產業導致內需疲弱的雙重打擊.

　　而銅進口數據可能再度扭曲了中國的實質消費情況.

　　**進口推動因素**

　　那麼如何解釋7月銅進口數據相對堅挺的狀況呢?

　　很可能有數個因素在發揮作用.

　　首先,可能是中國買家今年承購了更多的定期合約船貨.此前有不少零散證據顯示,他們全體提高了與生產商簽訂的年度合同中"必須采購"的銅的數量,今年以來一直居高不下的進口數據與這一看法相當一致.

　　其次,銅仍有可能被作為融資工具而進口,即被用於獲取灰色市場貸款的抵押品.

　　中國在過去幾個月里放松信貸理應使融資銅需求減弱,但這并不是說該現象會完全消失.

　　第三可能是因為進口銅的貿易商預期,隨著一系列刺激措施再度開始發力,中國需求將在下半年再度升溫.

　　例如,在已有家電節能補貼政策的基礎上,中國家電業協會又宣布自8月10日起,購買小家電和廚衛產品最高可獲10%價外返現補貼.

　　這兩項措施旨在刺激國內需求,以彌補出口需求下滑的缺口.