中國鋁業601600日前公布了2012年上半年業績報告。繼一季度虧損將近11億元后，二季度虧損進一步擴大，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損32.53億元。分析人士普遍認為，市場供大于求導致鋁價低迷，成本不斷攀升是中鋁巨虧的主因。而俄羅斯鋁業巨頭甚至建議中國鋁業到俄羅斯參股以降低成本。

事實上，鋁業產能過剩已是業內共識，國際鋁業協會8月20日公布的數據顯示，7月份全球鋁庫存增加5.8萬噸，至208.8萬噸。在此背景下，眾多國外鋁業巨頭紛紛減產以穩定鋁價，減少虧損。全球最大的鋁生產商俄羅斯鋁業聯合公司近日宣布，將于今日減產27.5萬噸，以反映公平的鋁價。

據了解，現行的倫敦金屬交易所鋁價為1850美元/噸，即使加上現價市場每噸200美元的溢價，仍無法反映真正的鋁成本。俄鋁副行政總裁奧列格?穆哈麥德申表示：“大約30%鋁生產企業處于虧損狀態。除中國外，多國企業都在削減產量，總減產量達130萬至140萬噸，包括力拓減產50萬噸，美鋁減產24萬噸。”

中國鋁業似乎仍然無動于衷，鋁價低迷并沒有倒逼行業供給有效收縮。國家發改委數據顯示，今年1至7月，電解鋁產量1130萬噸，增長9.9%，加快3.1個百分點。Wind數據顯示，2012年多家中國電解鋁公司產能都有新增放量，包括新疆神火、旗能鋁廠、涪陵鋁業等。

談到中國鋁業的高運營成本，穆哈麥德申分析指出，中國河南工廠的冶煉成本為每度電5至7美分，而在西伯利亞，成本則為3美分。“中國企業應關閉老舊廠房和低效產能，可以考慮在俄羅斯參股，以獲得較低的鋁生產成本”。