銅之家網訊：巴西降息至歷史新低，貨幣寬松臨近尾聲。就在美歐央行激辯新一輪量化寬松的同時，新興經濟體也在出招提振經濟。為了拉動幾近停滯的經濟增長，巴西央行周三宣布再降息50基點，將利率降至歷史新低。央行表示，未來如果需要進一步降息，將會非常小心翼翼。

分析人士認為，和不少其他新興經濟體一樣，巴西日漸陷入政策上的兩難：一方面，盡管巴西過去一年降息500基點，創下G20經濟體之最，但經濟增長仍徘徊在不到1%的低水平；但與此同時，隨著美國和巴西本國的極端天氣推高農產品價格，巴西的通脹形勢日益嚴峻。

　　一年降500基點創G20國家之最

周三，以央行行長托比尼為首的巴西央行決策者宣布，將基準利率在創紀錄低水平的基礎上再下調50基點，至7.5%的歷史新低。這一結果符合市場的預期。

過去一年中，巴西央行累計降息多達500基點，超過了二十國集團中的任何其他一個經濟體，但低迷的全球經濟，抵消了這些刺激措施的效果。

自去年8月以來，巴西先后九次降息以刺激低迷的經濟，第一季度，巴西經濟的增速甚至都不及美國的一半，更無法與金磚國家中的俄羅斯、印度和中國等伙伴國相比。

除了央行，巴西政府過去一段時間也采取了很多措施提振經濟，包括降息、減稅和放松信貸等。

本月早些時候，巴西總統羅塞夫宣布了總規模約660億美元的經濟刺激方案，主要針對鐵路、公路等基礎設施建設領域。這些項目所需資金由巴西國家發展銀行提供，主要是優惠貸款。為了促進汽車、家電等領域的消費，巴西政府本周還宣布，將把現行的相關稅收優惠措施延長最多四個月。

這些措施似乎起到了一定效果。6月份，巴西的零售增長1.5%，大大超乎此前分析師的預期。巴西7月份的汽車銷售則升至2010年12月以來的最高水平。巴西央行編制的經濟活動指數6月份的增速，為2011年3月以來之最。

　　慎言再降息寬松大門漸關閉

在周三發布的聲明中，央行表示，如果下一步還需要進一步降息，幅度可能會“盡可能小”。

高盛表示，最新的貨幣政策聲明，暗示決策者可能在未來時間維持利率不變。一方面，巴西的通脹前景已經惡化，同時新的減稅措施開始刺激耐用品的需求。

分析人士認為，巴西進一步降息的大門可能已基本關閉，央行對于經濟復蘇更加有信心，而同時對通脹卻不敢再馬虎。

高盛經濟學家拉莫斯認為，盡管巴西央行并未完全排除在10月份再降息25基點的可能性，但只有當全球經濟進一步惡化時，巴西才可能采取進一步的降息舉措，這主要是出于通脹方面的考慮。

巴西的通脹前景正在惡化。8月份，巴西的消費物價增長連續第二個月加快，達到5.37%，主要因為美國和巴西本國的極端天氣影響了農作物的生產并推高價格。

　　政策陷兩難經濟低迷通脹起

一些經濟學家認為，央行在最新的聲明中提高了進一步降息的門檻，下一步的爭論將轉向何時逆轉貨幣政策的方向。彭博對經濟學家的調查中值顯示，業界預計，巴西可能在明年3月啟動加息。

不過，從另一方面來看，盡管巴西如此大幅地降息和實施財政刺激，該國經濟依然舉步維艱，尤其是在歐債危機繼續拖累全球經濟的大背景下。

經濟學家認為，巴西日益陷入了政策上的兩難。在通脹悄然升溫的同時，經濟增長卻遲遲不見起色，這讓央行的政策手腳受到束縛。巴西的通脹率本月升至5.37%，工業產值卻同比下降，經濟學家預計本周發布的第二季度GDP數據將繼續疲軟。

今年第一季度，巴西經濟只增長了可憐的0.2%。去年該國經濟增長了2.7%。巴西將在本月31日公布第二季度的經濟增長數據。彭博的調查中值顯示，業界預計第二季度巴西GDP將增長0.5%。