制造業陷入萎縮：
上周末公布的中國官方制造業采購經理人指數為49.2，呈現9個月以來的首次萎縮；隨后中國8月匯豐中國制造業PMI終值跌至47.6，創2009年3月以來最低。德國8月制造業PMI為44.7，預期45.1；意大利8月制造業PMI為43.6，預期44.8；西班牙8月制造業PMI為44.0，預期42.8，最新數據顯示，美國8月ISM制造業指數為49.6，預期50.0，創三年來新低…。一連串的數據顯示，全球制造業指數幾乎全部處于50分水嶺以下，歐債肆意蔓延，受其拖累全球經濟80%已陷入萎縮。
寄望寬松 期銅走高
期銅近兩日走勢圖
總體上看，美國經濟復蘇的步伐一緩再緩，歐元區深陷債務泥淖，掙脫債務危機拖累還需時日，中國經濟下行壓力持續增大。面對當前萎靡的環境，恰逢9月這個多事之秋（歐洲央行將決定入市購債方案、美聯儲將決定是否QE3、中國將針對經濟形勢決定是否降準，G20財長和行長會議等），市場投資者紛紛預期各主體國寬松措施的出臺，受此提振期銅漲至7月中旬以來的高點。
現貨市場再掀“尋銅熱”
受樂觀預期影響，現貨市場一改往日銅賣不動的冷清局面，從昨日中午開始成交顯活躍。今日看漲氛圍仍延續，滬期銅波動劇烈，中間商、下游廠商逢低購買者居多，電解銅貿易商牛先生滿心喜悅的說：“我們剛出了150噸好銅，還有好幾家急著要貨的呢。”類似的言語充斥著現貨市場，市場銅貨源稍緊，貿易商報價堅挺，“尋銅熱”再次上演。
需求乏力仍是拖累下游的主旋律
富寶銅研究小組對銅棒、銅帶企業8月份生產經營狀況進行了調研，結果顯示，7、8月江浙一帶銅棒企業開工情況變化不大，平均開工率約在66.3%附近；銅帶廠8月開工情況相較于7月稍有好轉，平均開工率約在68.8%。訂單方面，83.9%銅棒企業表示目前訂單較7月持平，訂單出現好轉的企業占比僅為3.2%；78%的銅帶企業表示訂單較七月持平，其中多是具有固定客戶渠道的大企業；17%的企業表示訂單相比7月份有所下降，剩余僅5%的企業訂單出現小幅增長。綜合來看，銅棒、銅帶企業仍受需求乏力拖累，整體狀況未有大的轉變。
后市瞭望
雖然中國家電的節能補貼政策在8月底略顯成效，但全球大部分制造業萎靡，經濟下行壓力凸顯；同時，彭博社消息顯示，中國今年銅消費量可能增長5%，增速創15年來最低。面對當前預期提振的銅價，刺激現貨購買熱情回升，富寶銅研究小組認為彭麗麗，這種漲勢是脆弱的，本周四歐央行會議、周五的美國非農就業數據，它們結果一旦與市場預期相背離，銅價將倍受打擊，急速下挫。相反，預期的寬松政策浮現了，但其發揮效力還需時間，所以，傳統金九銀十的消費旺季今年難現，我們預計前期的基建政策及預期寬松措施或在年底能顯功效，屆時銅價將擺脫當前頹勢進入“初春季節”。
