銅之家網(wǎng)訊：地方政府捧出軌道大項(xiàng)目，銀行冷對(duì)7000億新投資。2季度以來，貴州、長(zhǎng)沙、寧波等地引領(lǐng)的新一輪地方版“四萬(wàn)億”刺激計(jì)劃中，高達(dá)7000億投資的城市地鐵和城市軌道交通項(xiàng)目成為“急先鋒”。
　　據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，截至目前，國(guó)家發(fā)改委2012年公布的審批項(xiàng)目顯示，今年至少有26個(gè)地方城市地鐵項(xiàng)目和城市軌道交通項(xiàng)目通過了發(fā)改委的審批，投資規(guī)模超過7007億元，這些已公開披露的項(xiàng)目，當(dāng)?shù)卣當(dāng)M出資額總計(jì)超過2751億元，占總投資規(guī)模不足40%，剩下60%的資金將從何處來？
　　9月24日，一位東部省份銀監(jiān)局人士告訴記者，目前尚難看清此輪地鐵和城鐵投資前景，“土地出讓金大幅下滑，地方政府財(cái)力不足，銀行也不愿意拿出信貸資源繼續(xù)投向收益不樂觀的項(xiàng)目。”
　　9月上旬，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生帶領(lǐng)其研究部宏觀和地產(chǎn)聯(lián)合調(diào)研團(tuán)隊(duì)分赴湖北和湖南兩個(gè)中部省份實(shí)地調(diào)研地方政府投資情況，結(jié)果難言樂觀。
　　“地方政府的基礎(chǔ)設(shè)施投資2季度以來確有加快，主要原因在于貨幣政策放松以及企業(yè)債增發(fā)帶來的資金面好轉(zhuǎn)。”彭文生在最新研報(bào)中分析，但由于財(cái)政收入和土地出讓金收入的大幅放緩，以及以高速公路為主導(dǎo)的交通運(yùn)輸投資高峰期已過，所調(diào)研的城市基建投資增速未來難以進(jìn)一步上升
　　“2009年那樣一擁而上的局面是不可能再重復(fù)了。”一位國(guó)有大行公司部人士向記者表示。
　　7007億投資拼圖
　　根據(jù)國(guó)家發(fā)改委公開披露的信息，4月以來共計(jì)26個(gè)地方城市軌道交通和地鐵項(xiàng)目獲批，其中僅8月份就有7個(gè)項(xiàng)目獲批。這26個(gè)項(xiàng)目中，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)和地方政府財(cái)力雄厚的東部地區(qū)占有天然優(yōu)勢(shì)，占比超過六成。
　　“這是2009年以來第二波地鐵和城鐵投資潮。”一位國(guó)有大行地方分行人士透露，就連太原這樣的中部地區(qū)也有了龐大的地鐵興建計(jì)劃，但各家銀行尚未大規(guī)模行動(dòng)，“頂多介入了一些項(xiàng)目前期鋪底資金。”
　　他表示，融資方式上，以往地鐵項(xiàng)目通常由地方政府拿出30%左右的資本金形成項(xiàng)目公司，由于項(xiàng)目周期長(zhǎng)，融資額大，通常由國(guó)開行或四大行牽頭組成銀團(tuán)貸款，其他大行、股份行和城商行參與。
　　但銀行參與的積極性不高。“目前看，2-3季度貸款沖刺的主力軍之一是城商行，但城商行沒有這么大胃口，最后還得由大銀行出面。”上述人士介紹。
　　大銀行卻因?yàn)?008年給予一些項(xiàng)目基準(zhǔn)甚至下浮10%的貸款收益率顯得心有余悸，“我們從2003年開始做了一些當(dāng)?shù)卣捻?xiàng)目，大部分是下浮10%，利率太差不足以在未來保持好的收益。同時(shí)總行要求投向中小企業(yè)，分行繼續(xù)投放政府大項(xiàng)目與此相悖。而且之前地方政府財(cái)政收入還比較穩(wěn)健，現(xiàn)在我們擔(dān)心其還款能力和還款意愿。”
　　“而小銀行囿于監(jiān)管對(duì)單一授信主體的限制，繼續(xù)向政府背景的平臺(tái)投放已經(jīng)不切實(shí)際。”他表示，目前銀監(jiān)會(huì)對(duì)于單一客戶授信比例不得超過凈資本的15%要求越來越嚴(yán)。
　　2751億投入乏力
　　公開披露的項(xiàng)目中，當(dāng)?shù)卣當(dāng)M出資額總計(jì)超過2751億元，占比雖不足40%，政府財(cái)力仍捉襟見肘。今年以來，一些地方政府財(cái)政收入出現(xiàn)下行趨勢(shì)，資金偏緊。
　　一個(gè)重要原因是，作為地方財(cái)力主要渠道的土地出讓金收入今年增速大幅下滑，甚至負(fù)增長(zhǎng)。以中部經(jīng)濟(jì)增速較快的湖南、湖北為例，武漢和長(zhǎng)沙的土地基本上以政府底價(jià)成交，兩省的三線城市今年賣地基本停頓，比如孝感去年土地收入7億，今年只有1單，不足1千萬(wàn)；湘潭由于房?jī)r(jià)下跌今年土地零成交。
　　湖北省發(fā)改委表示，目前湖北包括基建項(xiàng)目在內(nèi)的重大投資項(xiàng)目的資金缺口平均為3億元。該數(shù)據(jù)來自于企業(yè)上報(bào)，可能企業(yè)出于較強(qiáng)的融資需要而故意夸大，但企業(yè)資金面偏緊是不爭(zhēng)的事實(shí)。地方政府自身資金增長(zhǎng)大幅下降的情況下，外來資金成為地方政府爭(zhēng)取的重點(diǎn)。發(fā)市政債、爭(zhēng)取融資平臺(tái)貸款和國(guó)家項(xiàng)目投資成為其重點(diǎn)工作。