十一長假期間的國際宏觀面整體表現平穩。澳洲聯儲表示，最近數月，世界經濟前景已經趨軟，全球經濟增速的預估遭下調，經濟前景仍偏向下行。澳洲聯儲宣布，下調現金利率0.25%，至3.25%，降息將自2012年10月3日開始生效。
10月4日，西班牙財政部成功標售39.92億歐元2-5年期國債，收益率較前次可比同類債券均有所下跌，并觸及發債規模上限，市場需求強勁。歐元區正考慮為購買西班牙政府債券的投資人提供擔保。若該擔保機制得以實施，歐洲穩定機制(ESM)將對西班牙政府新標售的債券提供20-30%的擔保，并且該機制將每年耗費500億歐元。
美國勞工部公布的數據顯示，美國9月非農就業人數增長11.4萬人，預期增長12.0萬人。與此同時，9月美國失業率迅速回落至7.8%，創下2009年1月來最低。
全球銅基本面上，世界金屬統計局(WBMS)在最新的一份研究報告中表示，2012年全球銅市1-7月供應缺口達到27.9萬噸的紀錄高位，而2011年全球銅供應過剩25.3萬噸。WBMS數據顯示，全球1-7月精煉銅產量上升至1166萬噸，較去年增加2.4%，西班牙和印度產量增幅最大，分別為增加6.77萬噸和2.74萬噸。但智利產量下滑8.71萬噸。而全球今年1-7月銅消費量為1193.73萬噸，中國表觀消費量上升97.4萬噸至509.2萬噸，歐盟27個成員國消費量為186.6萬噸，較去年同期減少7.8%。
盡管世界金屬統計局的報告顯示全球精煉銅處于供不應求的狀態中，但這種短缺更多由供給短缺引發，全球銅消費依然處在疲軟的態勢中。據不完全調查，8月份中國銅桿線企業開工率為74.67%，環比7月繼續小幅上升0.36%。8月開工率小幅回升，主要是受益于電力用桿線消費的帶動，由于8月電線電纜企業前期中標訂單交貨期臨近。8月電線電纜企業開工率環比有4.55%的增加，從而帶動了銅桿線開工率的上升。銅管企業方面，調研結果顯示銅管企業估計9月平均開工率運行于71.18%，環比8月再降0.25%。有75%的銅管企業估計9月訂單將與8月份持平。
在歐美寬松貨幣政策的刺激下，金融屬性大幅推漲銅價。CFTC期銅凈持倉也由此前的凈空狀態轉為凈多狀態。但就基本面情況而言，由于全球制造業依然處在疲軟的態勢中，我們認為本輪銅價的漲幅可能不及以往歐美市場量化寬松貨幣政策的效果，建議波段式做多。
