銅之家網(wǎng)訊：中國銅需求表里不一，銅價反彈之路漫漫。隔夜倫銅延續(xù)震蕩走高的態(tài)勢，并成功站上7800美元，但整體市場資金風(fēng)險偏好并沒有得到根本性轉(zhuǎn)變，反彈勢頭仍顯乏力。但技術(shù)上看，短線止跌跡象較為明顯，料后期仍有走高的空間，但過程將曲折，上方壓力位8000美元。

　　中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好，歐債危機(jī)隱憂不散

　　美國9月份營建支出環(huán)比升0.6%創(chuàng)近三年新高，建筑市場繼續(xù)好轉(zhuǎn)；10月諮商會消費(fèi)者信息指數(shù)升至72.2創(chuàng)四年半新高，表明家庭消費(fèi)者對經(jīng)濟(jì)情況愈加樂觀。上周初請失業(yè)金人數(shù)下滑，10月ADP就業(yè)人數(shù)增15.8萬人，就業(yè)市場也出現(xiàn)樂觀，料晚間公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將繼續(xù)帶來利好消息。

　　10月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為49.5，高于9月份的47.9。中國物流與采購聯(lián)合會與國家統(tǒng)計局周四聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國10月份官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)升至50.2，9月份為49.8。數(shù)據(jù)顯示，中國大中小型企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)營情況均得到好轉(zhuǎn)，為四季度經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)開了個好頭。

　　歐債方面，希臘11月份再次面臨資金困境，國債收益率急升，上漲約55個基點(diǎn)，希臘10年期國債收益率報18.23%，因其稱稱明年該國的赤字及債務(wù)目標(biāo)將再次超出預(yù)期。西班牙市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，將把針對該國交易所的股票賣空禁令延長三個月，以平抑股市的波動。西班牙最初于2011年8月份開始禁止賣空銀行類股，之后于今年2月份取消了禁令；但由于股市波動幅度加大，西班牙在今年7月末對所有股票實施了新的賣空禁令，以防資金惡意炒作。債務(wù)危機(jī)仍是拖累銅價下跌的主要風(fēng)險之一。

　　中國銅需求虛增近半

　　國際鍛銅委員會稱，與今年供應(yīng)短缺不同，2013年全球精煉銅市場預(yù)計轉(zhuǎn)向供應(yīng)過剩28.1萬噸。全球表觀精煉銅需求預(yù)計將增加0.8%至2，077萬噸。中國2012年表觀銅需求料增長逾9%至865萬噸，而實際小幅增速略超半成表觀消費(fèi)增速，料在5.5%附近；富寶銅研究小組監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前保稅倉庫銅庫存在65萬噸附近，而隱性持倉量預(yù)估在200萬噸附近。鑒于當(dāng)前疲軟的經(jīng)濟(jì)形勢，我們調(diào)研發(fā)現(xiàn)，很多銅管銅桿企業(yè)準(zhǔn)備下調(diào)2013年產(chǎn)銷目標(biāo)。

　　現(xiàn)貨及行情研判

　　銅價上漲，現(xiàn)貨市場需求并沒有因此得到改善，成交狀況依舊疲軟，當(dāng)前滬倫兩市均現(xiàn)貼水行情，表明當(dāng)前中、歐美地區(qū)銅需求仍不樂觀。從銅持倉量上看，倫銅略有增多，暗示前期萎縮的風(fēng)險偏好有所緩解；但滬銅逢高獲利偏多，投資者看漲不堅定。富寶銅研究小組雷連華認(rèn)為，銅價止跌反彈的行情依舊會繼續(xù)，但可能不會一帆風(fēng)順，目標(biāo)位8000美元、5.8萬。操作建議不變，需要銅原料商家分批補(bǔ)庫存量不超過1個月為佳，廢銅、銅精礦持有商可繼續(xù)延遲出貨。