銅之家網訊：中國貸款結構改善，新增貸款繼續回落。12日，央行發布的數據顯示，10月份新增貸款5052億元，較上月繼續回落，但結構持續改善。與此同時，信托貸款和債券融資則有效地彌補了貸款的回落，社會融資總量達到1.29萬億元，處于較高水平。市場人士預計，今年剩余的兩個月信貸仍會保持較為平穩的增速，全年信貸控制在8至8.5萬億，社會融資總量望達到15至16萬億元。

　　“短多長少”貸款結構改善

　　較之前三季度，四季度時銀行一般都開始收縮信貸業務，而且交行金研中心指出，季初存款大幅減少、存貸比壓力的限制和企業發債融資對貸款的替代，10月信貸少增在情理之中。

　　值得注意的是，10月份貸款結構改善，延續多月的“短多長少”的情況有所改變，中長期貸款占比提升。記者初步統計，10月份非金融企業的中長期貸款為1685億元，占企業總貸款比重已經上升至47%。

　　分析人士表示，近期項目下放、投資企穩回升，對中長期貸款有一定拉動作用。

　　金融支持實體經濟力度不減

　　雖然信貸增量下降，但是由于企業債券以及信托貸款的有力支撐，社會融資總量仍處于較高水平，顯示金融對實體經濟的支持力度不減。10月份的社會融資總量達1.29萬億元，這一數據雖然環比下滑，但與去年同期相比，多增5038億元。

　　其中，信托貸款增加1445億元，企業債凈融資則達到歷史高位2992億元。這兩塊融資有效地彌補了貸款的下滑。

　　分析人士提醒，信托貸款和企業債券融資其中相當部分流向了基礎設施和房地產，這必將增加未來經濟回升的動力，但由此產生的風險也應高度關注。

　　JP摩根分析指出，自8月以來非銀行貸款顯著加速，尤其是信托貸款以及企業債券融資的增長看起來與基礎設施、鐵路、環保和清潔能源等領域的公共投資增加同步。地方政府在土地出讓金減少和對地方政府金融工具的監管更加嚴格的背景下，信托和企業債券市場成為現行地方政府投資的兩條潛在新融資來源。

　　全年信貸將在8.5萬億以內

　　分析人士指出，今年以來信貸投放較為平穩。如果今年剩余的兩個月信貸繼續保持較為穩定的態勢，按照3：3：2：2的節奏，預計全年信貸在8至8.5萬億元，社會融資規模在15至16萬億元。

　　交行金研中心預計，投資增速有所回升對中長期信貸的拉動作用會進一步顯現，信貸結構將繼續有所改善。但在年末M2基本可以實現目標、未來外匯占款增量有一定回升的情況下，預計年內信貸投放會基本按照計劃進行，信貸運行會較為平穩，預計全年新增貸款在8.5萬億以內。