銅之家網訊:有色行業凈利潤料將首現負增長，經濟增速放緩是主因。根據英策咨詢近日發布的2012年中國滬深300上市公司業績預測，今年滬深300中24家有色金屬行業上市公司在營業收入將實現12.52%增長的同時，凈利潤則將出現22%的負增長，與同組上市公司2011年全年營業收入及凈利潤合計增長率35.04%及46.83%相比，出現大幅度降低，有色金屬行業凈利潤四年來或將首現負增長。

    2009年以來，受4萬億投資計劃刺激作用，我國GDP增速保持高位運行，各類消費品市場需求亦隨之攀升，有色金屬行業的產銷規模大幅擴張，行業凈利潤連續三年保持高速增長。

        然而，隨著近兩年國民經濟增速放緩，各類投資項目降溫，主要有色品種產能過剩問題日益嚴重，其中銅、鋁、鋅等金屬價格受累于供求失衡，價格大幅下跌，相關公司業績嚴重縮水，部分有色金屬行業上市公司開始入不敷出，在經過2011年凈利潤增長率大幅回調后，今年整個行業凈利潤將面臨負增長局面。

       盡管當前美國經濟出現緩慢復蘇跡象，但歐債危機尚未得到有效解決，全球經濟增長滯緩給有色金屬市場需求帶來的沖擊仍然持續。同時，受國內宏觀調控和緊縮貨幣政策延續作用及有色金屬行業自身存在的產能過剩和環保壓力加大等一系列因素影響，主要有色金屬品種現貨價格持續回落并保持低位徘徊。

       國家統計局10月18日公布的數據顯示，1-9月份十種有色金屬產量為2726萬噸，同比增長7.1%。另外，1-7月有色金屬行業實現利潤978億元，同比下降18.3%。其中，有色金屬礦采選業利潤385億元，同比下降2.3%；有色金屬冶煉及壓延加工業利潤592億元，同比下降26.1%。

       今年以來，主要有色金屬產量增速明顯放緩，與此同時，有色金屬行業還面臨價格下降與成本攀升雙重壓力。多家上市公司上半年出現不同程度虧損，其中行業龍頭中國鋁業繼一季度虧損將近11個億后，二季度虧損進一步擴大，上半年最終虧損高達32.53億元。據公司中報披露信息顯示，出現虧損主要由于產品銷售價格持續下降，而原燃材料、動力價格上漲促使成本上升，導致公司主導產品銷售毛利率大幅降低。中國鋁業預計今年恐難逃巨虧厄運。

       與有色相對應的，是因全球金融市場動蕩導致資金避險需求旺盛，黃金和白銀等貴金屬價格居高不下，以黃金、白銀等貴金屬為主要產品的上市公司業績在業內風光依舊，山東黃金、中金黃金、辰州礦業等幾家上市公司業績繼續保持高速增長態勢。

       今年下半年，美國QE3的推出一度使國際有色金屬價格大幅反彈，但國內主要有色品種價格并未出現明顯轉機。產能過剩和需求不振的根本性問題，依然是制約有色金屬行業發展的主要瓶頸。2012年，國民經濟增長放緩基本已成定局，年內建筑建材、汽車、高鐵建設等下游需求領域仍持續低迷，加之有色金屬行業本身面臨的產能過剩及價格周期影響，我們預計2012年有色金屬行業整體業績恐將出現近年來的首次負增長局面。