銅之家網(wǎng)訊：銅市平衡脆弱，隱性顯性庫存左右銅價走勢。第九屆中國經(jīng)濟(jì)增長與經(jīng)濟(jì)安全戰(zhàn)略論壇于11月17日在北京大學(xué)舉行。中證期貨首席分析師景川在“市場行情價格博弈”圓桌論壇中指出，銅的下跌不會大，因為銅長期以來的平衡是脆弱的平衡，上游開采的行業(yè)在增加，國內(nèi)的產(chǎn)量也增加，國內(nèi)產(chǎn)量也從去年120萬噸上升到170萬噸。

    以下為文字實錄：

    主持人文武：銅從明年開始就由供小于求變成供大于求了。很多人說買空頭，您怎么看銅未來的走向？

    景川：我為什么認(rèn)為銅的下跌不大，因為銅長期以來的平衡是脆弱的平衡，上游開采的行業(yè)在增加，國內(nèi)的產(chǎn)量也增加，國內(nèi)產(chǎn)量也從去年120萬噸上升到170萬噸。這是第一。

    第二，隨著美國QE3的推出，我們知道QE3的重點是刺激房地產(chǎn)或者說購買的是房地產(chǎn)債券，而房地產(chǎn)的啟動在美國這樣一個最大的經(jīng)濟(jì)體中，最大的消費是房地產(chǎn)。中國方面是在電力行業(yè)，而十二五規(guī)劃中電力行業(yè)的投入在減少，但十二五規(guī)劃的任務(wù)要完成。中國最大的銅的消費跟美國最大的銅的消費已經(jīng)在開始了，至少未來3到6個月的時間中國經(jīng)濟(jì)在企穩(wěn)回升的狀態(tài)。還有一點，對銅的市場來說為什么是脆弱的平衡，因為這是隱性庫存和顯性庫存的轉(zhuǎn)變。今年之所以有40萬噸的缺口，但我們知道在保稅區(qū)倉庫里面至少有50到60萬噸，這一部分是不計入土地庫存的。但明年如果一旦投資需求或者是金融屬性占據(jù)主導(dǎo)的時候，就進(jìn)入了隱性庫存。