對于大宗商品而言，2013年是殘酷的一年：金價回調、基本金屬和動力煤隨著生產國匯率的居高不下而全線下滑。礦產方面，只有鐵礦石和銅仍較緊張，價格遠高于邊際成本。
鐵礦石和銅生產商的利潤率依然穩健，因此有強大動力進行再投資，實現增長。實際上，全球主要的礦產商正在大舉投資鐵礦石和銅，未來供給的提升顯而易見。這是否意味著2014年鐵礦石和銅的盈利能力將會下滑？
過去幾個月銅價持穩于每磅3.2-3.3美元左右，價格持穩反映了銅兩大影響因素之間的平衡。其一是中國穩定的信貸環境以及銅的短缺。但美元再度走強破壞了大多數以美元計價的金屬需求。
銅貿易的其他信號也表現出穩定性。注銷倉單率仍較高且再度攀升。所有主要商業交易所升水（中國/美國/歐洲）均守在高位。LME/SHFE價差僅略低于平價水準并限于區間波動。全球交易所庫存自2013年7月以來已經下降了30%。
這些短期信號均有利于銅價及其穩定的走勢。銅的利空因素則來自于精礦供給的趨升，預計2014年供給增長7%。最近銅精礦加工費用的上調（比年中時高了90%）就體現了礦山供給的增長。由于這項費用是礦產商要支付給冶煉廠的，因此其上漲可能預示著市場力量回轉向冶煉廠。預計2014年銅價將小幅下跌，均價為每磅2.90美元。
風險一方面來自時常出現的銅供給中斷和推遲，另一方面則源自發達經濟體及中國的經濟增長在2014年料將加速，或消耗掉供給的增幅。
