這意味著進口商在3月減少采購后，4月份也可能僅在國際市場上采購少量實貨精煉銅，將銅升水（較LME現(xiàn)貨銅價）壓低至1年低點。

中國是全球頭號精煉銅消費國及生產(chǎn)國。該國需求低迷拖累LME銅價上月下跌約5%，為6月以來最大單月跌幅。但LME銅價仍高于中國國內銅價，削弱進口的吸引力。

貿易商稱，過去一周銅電纜及銅管訂單增加，4月份銅纜訂單料加速上升，因國家電網(wǎng)需求增長。

不過，貿易商表示，使用精煉銅加工銅棒的企業(yè)仍隨買隨用。

以往，中國精煉銅生產(chǎn)商會在每年3月末提升產(chǎn)量，因制造業(yè)及建筑業(yè)會在農歷新年過后下訂單并開工，促使工廠增加庫存。

今年，許多銅冶煉廠提前預測這一情況將再次發(fā)生，或者價格偏低將促使工廠重建庫存，但目前來看情況并非如此。

一大型銅冶煉廠的貿易商表示，價格在3月份大跌后，市場情緒仍較為緊張，且中國經(jīng)濟放緩疑慮亦帶來影響。

“近期價格下挫后，目前很少有用戶或經(jīng)銷商建立庫存。許多人仍預計價格會更低，”該貿易商稱。

上海一大型貿易公司的經(jīng)銷商稱，企業(yè)更愿意購買最多夠用一個月的銅。

**出口上升**

貿易商表示，銀行信貸降低，亦限制了冶煉廠建立庫存的能力。

江西銅業(yè)稱，國內銅價低迷促使精煉銅生產(chǎn)商擴大出口，3月中旬起，大型冶煉廠計劃每月出口精煉銅15萬噸。

部分煉廠亦因設備檢修而減產(chǎn)。銅陵有色金屬一發(fā)言人稱，該公司因設備檢修而關閉40萬噸產(chǎn)能，但未給出時間表。該公司精煉銅年產(chǎn)能在130萬噸。

金川集團的精煉銅產(chǎn)量料下降，因位于總部甘肅的兩套氧氣供應系統(tǒng)之一上月發(fā)生故障。

過去兩周，上海實貨銅較滬銅近月合約處于升水區(qū)間，反映出供應減少的局面。2月份多數(shù)時間及3月初，實貨銅處于貼水區(qū)間。

進口角度，上海現(xiàn)貨銅較LME現(xiàn)貨銅升水跌至每噸90-100美元，為2013年3月以來最低，并較2月末水平下跌約40%。

國內兩家貿易公司的貿易商估計，上海保稅倉庫的銅庫存目前約為70萬噸，2月末則為56-66萬噸。