隔夜美元小幅回落，倫銅受到支撐，出現一定反彈，但我們認為這僅是短線的技術性反彈，目前銅價整體下行趨勢已經明朗。從近期消息面來看，經濟繼續下行的壓力很大，4月份匯豐制造業PMI繼續下移，國有企業利潤走勢同比大幅下降，企業的經營環境惡化，將繼續抑制企業的投資擴張，這不利于大宗商品的上漲。基本面方面，房地產行業去庫存，抑制該領域對銅的需求。電網投資繼續放緩，且后期仍受到政府財政的制約。目前來看，銅市需求不足的問題仍然無法解決，供需失衡的局面仍在進行中，中長期銅價繼續回落調整是大概率事件，操作上建議滬銅趨勢性空單繼續持有。