要點(diǎn)
   1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。3月匯豐中國(guó)制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口
略有好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
   2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息依舊保持耐心。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動(dòng)QE。中國(guó)除北上廣深三亞外均放開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)。房地產(chǎn)救市拉開(kāi)序幕。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。
2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。
   3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。近期原油價(jià)格反彈，提振了市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，寬松政策對(duì)
銅價(jià)的支撐減弱。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。
   4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)跌破60日均線。黃金和白銀反彈。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速大幅下降。中國(guó)上證指數(shù)小幅回調(diào)，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)活躍。
   5、現(xiàn)貨價(jià)格：4月27日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水130元/噸-升水180元/噸，平水銅成交價(jià)格43980元/噸-44180元/噸，升水銅成交價(jià)格44000元/噸-44200元/噸。滬期銅大幅反彈，早間
有部分投機(jī)商入市收低價(jià)貨，后滬期銅快速拉升超200元/噸，市場(chǎng)大量投機(jī)商開(kāi)始逢高拋貨，現(xiàn)銅升水一路收窄，但市場(chǎng)供應(yīng)全線以好銅品牌為主，難覓平水銅，與好銅無(wú)價(jià)差，下游受制平水銅供
應(yīng)有限，入市量減少，投機(jī)商活躍度下降，供大于求格局持續(xù)，成交較差，現(xiàn)周一特征。
   6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國(guó)3月成屋簽約銷售，第一季度實(shí)際GDP初值。
   7、重要行業(yè)新聞：中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月精煉銅產(chǎn)量較上年同期增長(zhǎng)9.7%，至636,351噸。
   小結(jié)
   美聯(lián)儲(chǔ)維持基準(zhǔn)利率在0-0.25%不變。在會(huì)后發(fā)表的政策聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，美國(guó)冬季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩只是暫時(shí)性的，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將會(huì)提高。美聯(lián)儲(chǔ)稱加息將取決于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，對(duì)
6月份是否加息持開(kāi)放態(tài)度，重申預(yù)計(jì)通脹率中期升向2%的目標(biāo)水平。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力未緩解，央行官員否定QE與LTRO，但是政策寬松終究要出現(xiàn)。市場(chǎng)預(yù)期政府不會(huì)不管不問(wèn)，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息的
可能推遲。銅價(jià)緩慢反彈。策略上，日內(nèi)交易為主，或者等待中長(zhǎng)線的拋空機(jī)會(huì)，但可能要等待數(shù)周才行。