滬期銅主力合約1507日內上漲3.72%，收盤在45710元/噸，最低價格45130元/噸，最高價格45800元/噸。夜盤收報45730元/噸，上漲260元/噸。倫銅昨日休市，COMEX銅小幅收跌0.31%。

中期邏輯：華泰銅研究小組最新的跟蹤數據表明，2015年前三個月，中國精煉銅產量雖然同比增加，但是廢銅進口和精煉銅進口卻同比大幅減少，使得中國銅的總供應略微有所下滑；一定程度上匹配了需求增速曲線的回落。而對于接下來供需走向，暫時持以謹慎的態(tài)度。

宏觀面：美元因素促使銅價反彈結構的推進，短期市場或會咬緊美元因素。匯豐公布4月制造業(yè)采購經理人指數終值為48.9，不及預期和前值，但由于和官方制造業(yè)PMI數值有沖突，銅價反應不大。

日內走勢：滬期銅1507合約開盤補漲大約2.7%左右，不過，隨后在平倉盤子的推動下，最終日內收漲3.72%；目前銅價保持較為良好的反彈結構，但是反彈推進主要依賴外盤；另外，滬期銅反彈過程中持倉量不斷縮減，暗示推動力量潛力受限。短期銅價雖看反彈，但參與需謹慎。

升貼水方面，銅現貨升水小幅擴大，5月4日報于升水85元/噸；LME現貨升貼水5月1日回落至升水11美元/噸左右；美國自由市場現貨升水維持在137.5美元/噸。

庫存方面，LME庫存4月30日數據為339625噸，較前一交易日增加1700噸庫存；COMEX庫存5月4日數據為23492噸，較前一交易日減少132噸；上海期貨交易所庫存4月30日數據顯示為188165噸，較前一周大幅減少20120噸。

持倉上，LME3月銅5月1日持倉為363870手，較前一交易日增加4301手。滬銅主力合約5月4日持倉351078手，較前一交易日增加6004手。根據CFTC銅持倉報告，4月28日當周銅的非商業(yè)多頭50505手，非商業(yè)空頭66588手，因而非商業(yè)凈空頭16083手，較前一周增加3764手凈空頭。