1、行情回顧
   
   上海期銅價格小幅下跌。主力7月合約，以45860元/噸收盤，下跌230元,跌幅為0.50%。當日15：00倫敦三月銅報價6395美元/噸，上海與倫敦的內外比值為7.17，與上一交易日7.17持平，上海
期銅跌幅與倫敦市場相當。全部合約成交482314手,持倉量減少17482手至679834手。主力合約成交302190手,持倉量減少16984手至289710手。上海有色金屬網1#銅最新報價43080-43180元/噸，升
貼水（升）00-（升）90。
   
   2、盤面分析
   
   長期：跌破長期支撐，震蕩下跌
   中期：觸底反彈
   短期：震蕩上行
   
   3、行情信息
   
   現貨方面，今日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格45800元/噸-45850元/噸，升水銅成交價格45820元/噸-45900元/噸。滬期銅走勢偏弱，持貨商心態各
異，多以求成交為主，現銅供應充足，品牌多樣，早間全面貼水出貨，吸引部分中間商入市收貨，現銅貨源隨之減少，近午間好銅重現小幅升水報價，下游在連續觀望后，今日銅價回調之際入市
按需接貨，成交較昨日略有改善。產業方面，上海有色網（SMM）調研結果顯示，25%的銅管企業認為近期銅價將出現上揚，25%的企業看平銅價，10%的看跌，40%的銅管企業表示難言判斷。上海有
色網（SMM）調研結果顯示，有76%的銅管企業看平4月訂單，24%的企業認為訂單能夠繼續出現增長。主要因為銅管行業進入銷售旺季，企業訂單穩中有升。部分企業已至滿產水平，幾乎大部分的
銅管企業都看旺季將延續至二季度末，故對未來訂單都抱有良好預期。3月銅管開工率升至89.38%。據東京1月20日消息，日本電線電纜制造商協會周二報告，日本12月銅電纜發貨量(含銷售和出
口)較上年同期下滑2.9%至6萬噸。宏觀方面，德國統計局(Destatis)周一(4月20日)公布的數據顯示，3月生產者物價指數(PPI)月率持穩，單月升幅繼續創下逾1年以來之最，表明該國的企業定價
能力可能已經企穩，歐洲央行推出的量化寬松(QE)計劃正在生效。中國人民銀行決定，自2015年3月1日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分
點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.2倍調整為1.3倍;其他各檔次存貸款基準利率及
個人住房公積金存貸款利率相應調整.     
   4、操作建議
   昨日滬銅窄幅震蕩。從基本面上來看，當前利好消息不斷，首先是供應層面，由于惡劣天氣原因，銅的冶煉與運輸均受到影響，導致供應有所減少，而需求有所回升，主要是當前處于傳統消
費旺季，這也可由庫存反映出來，本月雖然LME庫存基本維持不變，但是上海庫存顯著下降。宏觀方面美元高位回調，給滬銅降壓，央行大幅降準降息刺激實體經濟，對滬銅形成有利支撐。總體而
言我們認為滬銅短期將維持上行態勢，投資者可以多單持有，止損45000.