外盤(pán)走勢(shì)：今日亞市倫銅振蕩下滑，其中滬銅收市時(shí)3個(gè)月倫銅微跌0.33%至6355美元，兩市比值0.17%至6422美元，兩市比值微漲至7.19。但滬銅收市后，倫銅進(jìn)一步下滑，并向下跌破維持了十個(gè)交易日的振蕩整理平臺(tái)及200日均線6343美元，其下跌風(fēng)險(xiǎn)加大。

現(xiàn)貨方面：據(jù)SMM報(bào)稱，5月19日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水40-升水130元/噸，平水銅成交價(jià)45850-45980元/噸。持貨商進(jìn)一步推升升水報(bào)價(jià)，投機(jī)商早市逢低吸貨，市場(chǎng)成交一度活躍，近午間盤(pán)面抬升，早間投機(jī)商獲利出貨，現(xiàn)銅升水再度收窄，中間商參與度明顯提升，下游按需接貨，成交先揚(yáng)后抑。

內(nèi)盤(pán)走勢(shì)：滬銅1507合約振蕩下滑，尾盤(pán)收跌至45710元，接近于日內(nèi)低點(diǎn)4580元，較隔夜收盤(pán)價(jià)45810元回落0.22%，為連續(xù)第十一個(gè)交易日維持高位振蕩整理，但運(yùn)行重心有所下移，同時(shí)滬銅1507合約減倉(cāng)放量運(yùn)行，顯示多空交投謹(jǐn)慎，減倉(cāng)離場(chǎng)，目前銅市期限結(jié)構(gòu)呈近高遠(yuǎn)低的負(fù)向排列，1507和1508的負(fù)價(jià)差微擴(kuò)至50元/噸。

市場(chǎng)因素分析：亞市美元指數(shù)延續(xù)隔夜反彈走勢(shì)，連續(xù)兩日反彈近1.7%，現(xiàn)交投于94.9附近，部分受希臘債務(wù)談判擔(dān)憂提振，而美元走強(qiáng)令基本金屬大多承壓下滑。同時(shí)，本周市場(chǎng)還關(guān)注周四公布的中國(guó)5月匯豐制造業(yè)PMI初值，預(yù)期偏空。銅市行業(yè)資訊方面，據(jù)哈薩克斯坦統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-4月該國(guó)精煉銅同比增加44.7%至124357噸，但同期精煉鋅產(chǎn)量減少0.5%至106571噸。

行情研判：今日基本金屬多承壓回落，滬銅亞市雖表現(xiàn)相對(duì)抗跌，但鑒于滬銅收市后倫銅持續(xù)下滑，或繼續(xù)拖累銅價(jià)走低。不過(guò)在下跌之際，仍需關(guān)注銅市供應(yīng)壓力下滑對(duì)銅價(jià)的支撐。建議滬銅1507合約暫以45300元為漲跌分界線，若跌破再擇機(jī)空，否則謹(jǐn)慎持多。