要點(diǎn)
   1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場去庫存過程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能略有加強(qiáng)。4月匯豐中國制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口
增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
   2、各國政策取向：美聯(lián)儲對加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產(chǎn)市場限購。房地產(chǎn)救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4
日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個百分點(diǎn)。4月30日，政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。
   3、銅價運(yùn)行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格反彈，提振了市場情緒。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，政治局會議
短期對銅價有較長的支撐。美國加息進(jìn)程以及中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價波動。
   4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)大幅下挫。黃金和白銀整理。中國固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速略有反彈。中國上證指數(shù)報(bào)復(fù)性大漲，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)活躍。
   5、現(xiàn)貨價格：6月2日，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水40元/噸-升水90元/噸，平水銅成交價格43680元/噸-43760元/噸，升水銅成交價格43700元/噸-43800元/噸。滬期銅探低回升，持貨商
報(bào)價甚早，繼續(xù)推升現(xiàn)銅升水，但市場依舊成交活躍度一般，中間商等待更低價接貨，下游銅價下跌之際適量逢低補(bǔ)貨，青睞濕法品牌，令濕法銅與平水銅無價差，但市場好銅貨源供應(yīng)占主流，貨
多價廉，升水難有推升空間，平水銅升水相對穩(wěn)定，未見明顯下滑，低端品牌成交較昨日略有改善。
   6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國5月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)。
   7、重要行業(yè)新聞：紫金礦業(yè)以對價人民幣25.2億元取得國際礦業(yè)巨頭艾芬豪旗下的世界級超大未開發(fā)銅礦剛果（金）卡莫阿銅礦的49.5%股權(quán)。
   小結(jié)
   美國4月工廠訂單環(huán)比下降0.4%，為過去九個月內(nèi)第八次下滑，原因是通運(yùn)輸設(shè)備和一系列其它貨物需求的下降，顯示制造業(yè)活動仍然因?yàn)閺?qiáng)勢美元和能源行業(yè)減支而受到限制。美國住房市場研
究機(jī)構(gòu)CoreLogic周二發(fā)布的報(bào)告顯示，美國4月房價上漲速度進(jìn)一步加快，低庫存和銷售的增長推高了房價。報(bào)告顯示，美國4月房價環(huán)比上漲2.7%；與去年同期相比，4月房價漲幅達(dá)6.8%。美元升
值抑制制造業(yè)，但是前期調(diào)整充分的房地產(chǎn)卻是有好處的。中國經(jīng)濟(jì)正在朝著積極的方向變化。銅價持續(xù)回調(diào)后，存在反彈需求。策略上，嘗試逢低買入，不宜重倉。