行情回顧：

滬銅1508合約開盤于42990價位，全天走震蕩下跌行情，至收盤創下近期新低至42490。夜盤小幅低開后震蕩上行。

行情分析：

現貨方面：期銅低位返升，市場供應以國產銅為主，持貨商挺價意愿強，升水維穩僵持于40-90元/噸區間，供需持續拉鋸；周后期銅再跌，保值盤獲利流出，進口銅供應有所增加，且近遠月價差擴大，導致持貨商提高換現意愿，周末時升水快速收窄至平水-升水60元/噸。中間商壓價收貨，下游按需采購，周內平水銅成交好于升水銅。

進口銅方面：周五，上海電解銅CIF（提單）溢價報在65-75美元/噸，溢價報價趨穩；上海電解銅保稅庫（倉單）溢價60-70美元/噸，溢價報價趨穩；滬銅現貨與三個月LME銅比值在7.32，滬銅三個月合約與三個月LME銅比值在7.24，LME銅現貨價格較3月價格貼水16美元；現貨進口銅倒掛300元/噸，三個月遠期進口銅倒掛1000元/噸。進口銅比價開始持穩，市場上主要是貿易商在低價收貨，而賣家無法承受太大幅度的虧損，不愿低價出貨。目前市場氣氛非常冷清，銅市場流動性非常差，貿易商情緒低落。上周有貿易商反映，濕法銅倉單價格50-55美金都很難成交，而智利三牌報到65美金左右，但也是買盤寥寥。

行情解析：

上周，銅價整體沖高回落。其主要在于周內中國公布系列數據顯示中國經濟正在逐步企穩，此前因為貿易數據、PMI數據等數據再次回落而預計中國政府將再出調控措施預期受到抑制，導致上周晚些時候出現部分恐慌性拋盤行為出現。但今年傳統消費淡季不淡，旺季不旺，整體呈平穩狀態情況下，中國銅市整體需求較為平穩，供應主要以前期過剩庫存以及社會現有產能情況下實現。但進入2015年以來，銅生產企業整體呈現穩定產能，限制新增產能狀態下，經過五六個月轉能消化，當前交易所庫存、以及諸如中國保稅區庫存等社會隱形庫存愈發減少，前期預計的2015年銅供應繼續過剩情況在進一步縮減，謹防過剩轉不足情況。不過值得注意的是，在庫存大幅下降的同時，也需要注意中國地區融資銅大量外流，對市場短期供應造成沖擊。

近期，銅價整體呈現反彈觸頂后震蕩回落行情，基本上已跌至前期反彈50%或42400一線。雖然如此，但是依舊難改現貨商低位挺價意愿，中間貿易商持續尋找低位吸貨。

上周銅價走沖高回落行情，周五收盤時更是創出近期新低。但隨著時間推移，以及技術上配合，下方極端行情目標價位在42200-42500區間，倫銅雖然前期較滬銅表現的更強，較晚跌破震蕩上行通道，但卻較之滬銅更早跌至支撐5860一線。本周重點關注探底后回升行情。今日重點關注下方42400一線價位支撐在此價位未能跌破前保持趨勢上42600-44300-46000區間震蕩思路對待。

交易策略：

具體操作：日內42600不破多單，重新站穩43300加倉多單操作，下方跌破42200止損。趨勢上持有于42600-43200區間建立多單，上破44200加倉多單，跌破42200止損。截止昨日收盤，2015年滬銅單手累計盈利5730點。

特別提示：當期今日做空高風險區，不建議跟空操作。