上周同時反彈遇阻回落，反映了基本面偏空的壓力沉重，而圍繞美元的波動給銅市帶來的反彈，幅度和周期都是有限的。

作為銅最主要的消費構成，中國需求的減弱是不爭的事實。上周公布的一系列中國經濟數據繼續證實了這個趨勢，這是中國經濟結構調整和發展階段變遷的必然。而印度可能的增長由于其經濟總量的有限，帶來的需求增長遠不足以抵消中國的減少。

對于美元而言，加息是必然的，問題是加息的時機和力度。其實力度也是較無爭議的，溫和增長是必然的。而不確定的就是加息時機。本周四凌晨又將是美聯儲議息會議的公布時間點，這次加息是不可能的，9月還是12月？這已成為當下市場預測的焦點。個人以為，9月概率很高。

影響美元走勢的，還有各國央行的動作，以及當下希臘談判的博弈。歐日澳英等央行本周動作也將牽動市場的焦點，利率政策也會相繼出臺，奧地利央行主辦的長期經濟成長前景大會也是各國央行博弈的舞臺，這些也都會給銅市帶來擾動。同時希臘問題的狗血劇仍將上演，對銅的影響還將繼續反復。

總體而言，銅市面臨的因素，總體以利空為主。

【判斷】

滬銅將繼續當前的震蕩下跌走勢，同時下跌空間相對有限，短線震蕩區間為42300-43300。