要點(diǎn)
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。4月匯豐中國(guó)制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動(dòng)QE。中國(guó)除北上廣深三亞外均放開(kāi)房地產(chǎn)市場(chǎng)限購(gòu)。房地產(chǎn)救市拉開(kāi)序幕。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。
3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。近期原油價(jià)格反彈，提振了市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，政治局會(huì)議短期對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)持續(xù)反彈。黃金和白銀大幅震蕩。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速略有反彈。中國(guó)上證指數(shù)沖高后持續(xù)回落，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)暴跌。
5、現(xiàn)貨價(jià)格：6月26日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水250元/噸-升水290元/噸，平水銅成交價(jià)格42400元/噸-42500元/噸，升水銅成交價(jià)格42420元/噸-42540元/噸。滬期銅企穩(wěn)走高，隨著年中季末臨近，市場(chǎng)參與度開(kāi)始逐步下降，現(xiàn)銅整體供應(yīng)有所減少，尤其平水銅與濕法銅難覓貨源，當(dāng)月與下月票據(jù)價(jià)差依然維持在30元/噸左右，對(duì)票據(jù)有需求的中間商入市收貨，現(xiàn)銅升水被小幅上抬，下游按需為主，成交有限。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國(guó)5月成屋銷售。
7、重要行業(yè)新聞：中國(guó)5月精煉銅產(chǎn)量為652,379噸，同比增加5.52%。
小結(jié)
周六，中國(guó)央行宣布定向降準(zhǔn)與降息，意在穩(wěn)定金融系統(tǒng)與促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月，中國(guó)政府還將出臺(tái)寬財(cái)政的措施，不過(guò)力度可能不會(huì)太大。美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期有所增強(qiáng)，美元指數(shù)持續(xù)反彈。整體上，近期銅價(jià)再度持續(xù)下行的概率下降。策略上，逢低可以嘗試輕倉(cāng)短多，不宜再盲目殺跌。