要點(diǎn)
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場去庫存過程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。4月匯豐中國制造業(yè)指數(shù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
2、各國政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動(dòng)QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產(chǎn)市場限購。房地產(chǎn)救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。
3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價(jià)格反彈，提振了市場情緒。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，政治局會(huì)議短期對銅價(jià)有一定的支撐。美國加息進(jìn)程以及中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)依舊處于震蕩區(qū)間。黃金和白銀大幅震蕩。中國固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速略有反彈。中國上證指數(shù)反彈，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)反彈。
5、現(xiàn)貨價(jià)格：6月30日，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水200元/噸-升水270元/噸，平水銅成交價(jià)格42650元/噸-42770元/噸，升水銅成交價(jià)格42680元/噸-42800元/噸。滬期銅平盤整理,年中季末最后交易日市場參與度大幅下降，部分持貨商迫于資金壓力持續(xù)出貨，但市場響應(yīng)者寥寥，現(xiàn)銅升水逐步收窄，中間商少量入市，下游亦受制于資金壓力保持觀望，年中季末特征凸顯。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI指數(shù)，美國6月ADP就業(yè)人數(shù)，5月營建支出。
7、重要行業(yè)新聞：中國5月精煉銅產(chǎn)量為652,379噸，同比增加5.52%。
小結(jié)
美國6月消費(fèi)者信心指數(shù)從5月下修后的94.6躍升至101.4，創(chuàng)三個(gè)月新高，遠(yuǎn)好于平均預(yù)期的97.5。美國6月芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)上升3.2點(diǎn)，至49.4，從5月份46.2的五年半低位反彈。希臘央行已經(jīng)請求歐洲央行討論上調(diào)緊急流動(dòng)性援助(ELA)上限。美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，希臘債務(wù)問題解決中，預(yù)計(jì)沒有大的風(fēng)險(xiǎn)。中國經(jīng)濟(jì)正在等待穩(wěn)增長政策的不斷發(fā)力。銅價(jià)持續(xù)下行的動(dòng)能已經(jīng)減弱，每次盤中殺跌都可以考慮輕倉試多，設(shè)好止損。