要點
1、經濟環境概述：美國經濟復蘇放緩，房地產市場去庫存過程緩慢，就業消費循環動能尚可。歐元區經濟復蘇動能略有加強。4月匯豐中國制造業指數走弱，固定資產投資增速延續回落，出口增速回落，經濟下行壓力依舊較大，房地產市場出現結構性的改善。
2、各國政策取向：美聯儲對加息預期漸濃。歐洲貨幣政策偏松，歐洲央行啟動QE。中國除北上廣深三亞外均放開房地產市場限購。房地產救市拉開序幕。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準。2月28日再度降息。4月19日，央行降準1個百分點。4月30日，政治局會議定調穩增長。6月27日，央行降準降息。
3、銅價運行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經濟潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。近期原油價格下行，抑制了市場情緒。中國經濟下行壓力略有緩解，房地產市場改善對銅價有一定的支撐。美國加息進程以及中國經濟運行的預期促使銅價波動。
4、其他指標驗證：美元指數震蕩整理。黃金和白銀小幅整理。中國固定資產投資增速止跌，房地產銷售面積增速略有反彈。中國上證指數反彈后回落，創業板和中小板指數小幅回落。
5、現貨價格：7月30日，上海電解銅現貨對當月合約報升水60元/噸-升水180元/噸，平水銅成交價格39280元/噸39380元/噸，升水銅成交價格39320元/噸-39580元/噸。滬期銅高位回落，持貨商心態各異，市場報價較為紊亂，尤其好銅同品牌間價差較大，早間開始部分大型中間商入市收貨，青睞低價平水銅及濕法銅，相關貨源隨即減少，加之午間盤面回落，濕法銅與平水銅逐步調高升水報價出貨，但好銅升水相對穩定，與平水銅價差有所收窄，中間商參與度增加，下游擇機按需入市，成交較昨日改善。
6、近期重要經濟數據：今日，美國7月密歇根大學消費者信心指數。
7、重要行業新聞：印尼政府和美國礦業巨頭自由港麥克默倫銅金礦公司本周稍早時達成的出口協議，因一位貿易部高官生病而無限期推遲。
小結
數據顯示美國第二季度GDP增長2.3%，使市場預計美聯儲仍將在9月加息。美國二季度消費者支出增長2.9%。不包括住宅在內的企業投資下降0.6%。住宅建設支出增長6.6%。堅持積極的財政政策不變調，保持公共支出力度，繼續減輕企業負擔，引導和撬動更多民間資金增加投入。穩健的貨幣政策要松緊適度，保持合理的流動性，提高服務實體經濟能力和水平。基本面依舊模糊，沒有清晰的方向。銅價或將繼續震蕩整理，或小幅反彈。策略上，按照震蕩思路操作，急跌后可以搶反彈。