走勢回顧

昨日滬銅1510震蕩走低收陰，開盤38350點，最高38680點，最低37810點，收盤37870點，較上日下跌380點，跌幅0.99%，成交43.7萬手，較上一交易日增加15.4萬手，總持倉34.3萬手，較上一交易日增加3.3萬手。滬鋅1510震蕩走低收陰，開盤14815點，盤中最高14970點，最低14540點，收盤14585點，較上日收盤價下跌300點，跌幅2.02%。成交量17.6萬手，較上一交易日增加7.8萬手；總持倉14.5萬手，增加1.7萬手。

隔夜倫銅下探回升收小陰，收盤5192點，跌32點，跌幅0.61%。滬銅夜盤低開，收38050點，漲180點；倫鋅下探回升收陰，收盤1902點，跌15.5點，跌幅0.81%，滬鋅夜盤低開，收盤14595點，漲10點。

現貨市場，據長江有色網，昨日1#銅價格38860-38940元/噸，均價38900元/噸，較上日下跌100元/噸；
基本面分析

國際方面，美國 6月營建支出月率0.1%，不及預期0.6%，前值0.8%。美國 7月Markit制造業PMI終值53.8，持平預期和前值。美國 7月ISM制造業PMI52.7，不及預期53.5，前值53.5. 歐元區7月制造業PMI終值上修為52.4，高于初值52.2，略低于6月終值52.5。德國7月制造業PMI終值為51.8，低于6月終值51.8，略高于初值51.5。法國7月制造業PMI終值為49.6，與初值持平，低于6月50.7。國內方面，中國7月財新制造業PMI終值降至47.8，為2013年7月以來最低位，且連續五個月處于榮枯線下方。上月終值為49.4。

總體評述

昨日各國制造業PMI來襲，美國制造業PMI不及預期，歐元區制造業PMI上修，好于預期，我國財新制造業PMI不及預期，為兩年來最低，經濟改善跡象微弱，下行壓力加大；宏觀面仍以分化和疲軟為主基調，美聯儲加息是最大風險因素，中國經濟疲軟制約基金屬走勢。從基本面來看，基金屬下游需求普遍疲軟，全球銅仍處供過于求狀態，但過剩量有所減少；全球鋅供需格局由短缺轉變為過剩，鋅價承壓。總體來看，全球經濟增速放緩打壓基金屬需求，需求是制約金屬走勢的根本因素。下游需求若持續無明顯改善，基金屬仍將延續弱勢。年內美聯儲加息預期提振美元維持強勢，基金屬持續承壓。后期基金屬仍將延續弱勢。

操作建議

銅：弱勢延續。