當周因人民幣貶值，跨市正套盤止損致銅鋅大幅反彈，但隨人民幣貶值放緩，銅鋅有望回歸基本面；滬鎳本周震蕩偏強，結合盤面和資金面來看，或將維持震蕩走勢。

上周宏觀面主要消息如下：

美國：

1.美國8月密歇根大學消費者信心指數初值為92.9，預期為93.5；2.美國7月零售銷售環比+0.6%，符合預期；3.美國7月工業產出環比+0.6%，預期+0.3%。

歐元區：

1.歐元區第2季度GDP季初值環比+0.3%，預期+0.4%；2.歐洲央行7月議息會議紀要稱，目前通脹率依舊過低，仍可采取進一步寬松行動；

其他地區：

1.國內1-7月城鎮固定資產投資同比+11.2%，預期+11.5%；2.國內1-7月規模以上工業增加值同比+6.3%，預期+6.4%；3.國內7月全社會用電量同比-1.3%，再度轉弱；4.國內7月新增人民幣貸款為1.48萬億，預期為7500億，穩增長政策效果有所體現；5.當周人民幣兌美元中間價暴跌，主要體現匯改市場化導向，其無趨勢性貶值基礎。

總體看，宏觀面因素對有色金屬影響略偏空。

現貨方面

(1)截止8月14日,上海有色網1#銅現貨均價為39500元/噸，較前周上升1190元/噸；較滬銅近月合約貼水為60元/噸。本周進口盈利打開，市場貨源充足，持貨商出貨意愿較強，現貨貼水成交，下游按需采購，中間商較為活躍。

(2)當日上海有色網0#鋅現貨均價為15130元/噸，較前周上升290元/噸；較滬鋅近月合約貼水70元/噸，較前周下降40元/噸。本周鋅價上漲，煉廠開始出貨，市場貨源充足，進口鋅開始流入市場，持貨商多以貼水成交，下游成交平淡。

(3)當日1#鎳現貨均價為81700元/噸，較前周上升950元/噸；較滬鎳近月合約貼水為800元/噸，較前周大幅下跌。本周金川公司調價5次，累計上調800元至82000元/噸，期鎳走強，金川公司出貨不減，市場貨源充足，下游采購一般。

相關數據方面

(1)截止8月14日，倫銅現貨價為5157.25美元/噸，較3月合約貼水7.25美元/噸；倫銅庫存為35.03萬噸，較上周減少1300噸；上期所銅倉單為2.61萬噸，較前周增加1.5萬噸；以滬銅收盤價測算,則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為7.58(進口比值為7.65)，進口虧損為365元/噸(不考慮融資收益)。

(2)當日倫鋅現貨價為1827.75美元/噸，較3月合約貼水為1美元/噸；倫鋅庫存為46.17萬噸，較前周增加3.2萬噸；上期所鋅倉單為3.85萬噸，較前周減少758噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.2(進口比值為8.14)，進口盈利約為108元/噸(不考慮融資收益)。

(3)當日倫鎳現貨價為10568美元/噸，較3月合約貼水為32美元/噸；倫鎳庫存為45.43萬噸，較前周減少4200噸；上期所鎳倉單為1.23萬噸，均較前周增加3188噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為7.76(進口比值為7.68)，進口盈利約為932元/噸(不考慮融資收益)。

當周產業鏈消息方面：

(1)據CNIA，8月中國進口鋅精礦加工費為205美元，較上月下降2.5美元，與鋅精礦供應緊張，礦商惜售有關；(2)截止2015年7月，中國精煉銅當月產量為66.35萬噸，環比-4.5%，與現貨TC持續疲軟，煉廠采購熱情下降有關。

當周重點關注數據及事件如下：

(1)8-17 日本第2季度實際GDP初值；(2)8-17 歐元區6月進出口情況；(3)8-18 美國7月新屋開工及營建許可總數；(4)8-19 美國7月CPI值；(5)8-20 美國7月成屋銷售總數；(6)8-21 美國8月Markit制造業PMI初值；

總體看，滬鎳處震蕩市，暫離場觀望；人民幣貶值趨勢放緩，銅鋅下周或將回歸基本面，內外盤走勢將漸趨一致，短期漲幅或得到修正，空單可持有。

操作上，滬銅cu1510空單以40000止損，滬鋅Zn1510空單以15100止損；滬鎳暫觀望。