【基本面】

1、美聯儲會議紀要：FOMC官員們就何時準備加息的聲明達成一致，稱就業市場和通脹前景出現進一步的“部分”改善。大多數官員認為，在加息問題上，需要見到更多的經濟增長和就業市場足夠強勁證據。

2、歐洲央行7月會議紀要稱，緩慢的歐元區經濟復蘇“令人失望”，通脹率依然處于“異常低迷”。“預計歐元區的復蘇仍然是緩慢和逐漸的，這讓人感到失望，“歐洲央行還表示，”盡管在年初略有起色，但 CPI一直異常低迷。”歐洲央行行長德拉基在 7 月決議后的新聞發布會上曾表示，歐洲央行將繼續實施 QE，歐洲央行將密切關注通脹風險，如果物價穩定前景惡化，歐洲央行會動用所有工具。而在通脹方面，德拉吉表示通脹已經在今年年初觸底；盡管通脹未來數月還會保持低位，但在年底將上升。

3、據業內人士稱，因上周人民幣貶值，且銅價低迷，中國大型銅冶煉廠打算對現貨銅精礦原材料的進口收取較高加工費用，而此舉可能對銅礦供應產生一定抑制作用。

4、20日，LME銅庫存減少575噸至353625噸，上期所銅庫存較上周增加7258噸至121258噸。上海電解銅現貨對當月合約報平水-升水40元/噸，平水銅成交價格38670元/噸38800元/噸，升水銅成交價格38690元/噸-38830元/噸。滬期銅小幅反彈，市場報價基本維穩昨日水平，投機商獲利出貨，好銅仍是主流貨源，平水銅與濕法銅挺價意愿增強，品牌間價差極小，中間商擇機入市，下游按需接貨。據 CFTC 銅持倉報告，上周銅非商業多頭60308手，非商業空頭94067手，因而非商業凈多頭-33759手，較前一周減少1429手凈多頭。

【行情評述】

LME銅報5090美元/噸，漲1.70%，滬銅主力報39050元/噸，漲1.27%，倫銅午后大幅走高,滬銅夜盤高開后窄幅震蕩,主要因為冶煉廠提高加工費,抑制銅礦增加;美國通脹數據低于預期,9月份加息的可能性大大降低,滬倫比小幅收窄至7.67,人民幣匯率中間價逐漸平穩，比價逐漸修復，短期有技術性反彈的需要。中期受美聯儲加息，國內經濟依然低迷,需求疲軟,通縮壓力較大的影響，銅價延續弱勢格局。維持偏空操作。

【操作策略】

操作上，前期空單注意回避,中期偏空觀點不變。