上周銅鋅有所反彈，但結(jié)合盤(pán)面和資金面來(lái)看，其暫缺續(xù)漲動(dòng)能，持續(xù)反彈空間有限；滬鎳當(dāng)周呈震蕩偏弱格局，受宏觀面風(fēng)險(xiǎn)影響，鎳價(jià)跌破前期支撐線(xiàn)。
當(dāng)周宏觀面主要消息如下：
美國(guó)：
1.美國(guó)7月新屋開(kāi)工和成屋銷(xiāo)售總數(shù)分別為120.6和559萬(wàn)戶(hù)，均創(chuàng)新高；2.美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI初值為52.9，創(chuàng)新低，預(yù)期為53.9；3.美聯(lián)儲(chǔ)7月利率會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)投票者認(rèn)為需更多證據(jù)判斷通脹走勢(shì)，鴿派信號(hào)有所體現(xiàn)；
歐元區(qū)：
1.歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值為52.4，預(yù)期為52.2；2.歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為-6.8，預(yù)期為-6.9。
其他地區(qū)：
1.國(guó)內(nèi)8月財(cái)新制造業(yè)PMI初值為47.1，創(chuàng)新低，且已連續(xù)3月位于枯榮線(xiàn)下；2.截止7月，全國(guó)鐵路累計(jì)完成貨運(yùn)量為19.8億噸，同比-10.2%，顯示總需求依舊疲軟；3.央行周四進(jìn)行1200億元七天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)周共計(jì)釋放3500億流動(dòng)性。
總體看，宏觀面因素對(duì)有色金屬整體影響偏空。
現(xiàn)貨方面
(1)截止8月21日,上海有色網(wǎng)1#銅現(xiàn)貨均價(jià)為39180元/噸，較前周下降320元/噸；較滬銅近月合約升水為30元/噸；本周現(xiàn)貨銅換月前隔月出現(xiàn)正基差，持貨商升水出貨，期銅延續(xù)跌勢(shì)，持貨商維持升水，下游按需接貨，成交以中間商為主。
(2)當(dāng)日上海有色網(wǎng)0#鋅現(xiàn)貨均價(jià)為15010元/噸，較前周下降130元/噸；較滬鋅近月合約升水70元/噸；本周進(jìn)口鋅仍充斥市場(chǎng)，煉廠(chǎng)雖出貨略有提振，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)仍較堅(jiān)挺，下游按需采購(gòu)，整體交投無(wú)太大變化。
(3)當(dāng)日1#鎳現(xiàn)貨均價(jià)為79900元/噸，較前周下降1800元/噸；較滬鎳近月合約貼水990元/噸；金川公司本周調(diào)價(jià)4次，下調(diào)至80000元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格大跌，市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩，部分貿(mào)易商開(kāi)始囤貨，下游成交平淡。
相關(guān)數(shù)據(jù)方面
(1)截止8月21日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5063.75美元/噸，較3月合約升水8.51美元/噸；倫銅庫(kù)存為35.38萬(wàn)噸，較前周增加3800噸；上期所銅倉(cāng)單為3.36萬(wàn)噸，較前日減少878噸；以滬銅收盤(pán)價(jià)測(cè)算,則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為7.67(進(jìn)口比值為7.65)，進(jìn)口盈利為122元/噸(不考慮融資收益)。
(2)當(dāng)日倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為1762美元/噸，較3月合約貼水為4.38美元/噸；倫鋅庫(kù)存為50.55萬(wàn)噸，較前日增加4.5萬(wàn)噸；上期所鋅倉(cāng)單為3.95萬(wàn)噸，較前日減少1478噸；以滬鋅收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.16(進(jìn)口比值為8.13)，進(jìn)口盈利約為45元/噸(不考慮融資收益)。
(3)當(dāng)日倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為10168美元/噸，較3月合約貼水為34.12美元/噸；倫鎳庫(kù)存為45.5萬(wàn)噸，較前日增加700噸；上期所鎳倉(cāng)單為1.21萬(wàn)噸，均較前日持平；以滬鎳收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為7.79(進(jìn)口比值為7.66)，進(jìn)口盈利約為1268元/噸(不考慮融資收益)。
上周產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：
(1)我國(guó)7月銅精礦進(jìn)口97萬(wàn)噸，環(huán)比-1.86%，主要受需求疲軟且TC走弱的影響；(2) 截止2015年7月，我國(guó)銅精礦累計(jì)產(chǎn)量97萬(wàn)噸，同比-5%，與銅價(jià)低迷及環(huán)保政策漸趨嚴(yán)格有關(guān)；(3)截止2015年7月，我國(guó)銅管企業(yè)開(kāi)工率為78.35%，環(huán)比-3.13%，與國(guó)內(nèi)需求不振有關(guān)。
本周重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：
(1)8-25 美國(guó)8月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)；(2)8-25 美國(guó)7月新屋銷(xiāo)售總數(shù)；(3)8-26 美國(guó)7月耐用品訂單情況；(4)8-27 美國(guó)第2季度實(shí)際GDP修正值；(5)8-28 國(guó)內(nèi)7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)；(6)8-28 歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；(7)8-28 美國(guó)7月核心PCE物價(jià)指數(shù)；(8)8-28 美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。
總體看， 因擔(dān)憂(yōu)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，倫市本周持續(xù)下跌，滬銅滬鋅隨之下跌，后雖因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱有反彈，但非持續(xù)性推漲動(dòng)能；而內(nèi)強(qiáng)外弱走勢(shì)不改，預(yù)計(jì)隨外盤(pán)繼續(xù)低迷，銅鋅將仍處下跌通道，空頭格局不改；因宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，滬鎳跌破80000元/噸支撐，短期基本面無(wú)明顯提振，預(yù)計(jì)將持續(xù)震蕩局面，建議維持區(qū)間操作思路。
操作上，滬銅Cu1510空單以39400止損，滬鋅Zn1510于14750上方入場(chǎng)，以15100止損；滬鎳Ni1601于78400-80900區(qū)間操作。
當(dāng)周宏觀面主要消息如下：
美國(guó)：
1.美國(guó)7月新屋開(kāi)工和成屋銷(xiāo)售總數(shù)分別為120.6和559萬(wàn)戶(hù)，均創(chuàng)新高；2.美國(guó)8月Markit制造業(yè)PMI初值為52.9，創(chuàng)新低，預(yù)期為53.9；3.美聯(lián)儲(chǔ)7月利率會(huì)議紀(jì)要顯示，多數(shù)投票者認(rèn)為需更多證據(jù)判斷通脹走勢(shì)，鴿派信號(hào)有所體現(xiàn)；
歐元區(qū)：
1.歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI初值為52.4，預(yù)期為52.2；2.歐元區(qū)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值為-6.8，預(yù)期為-6.9。
其他地區(qū)：
1.國(guó)內(nèi)8月財(cái)新制造業(yè)PMI初值為47.1，創(chuàng)新低，且已連續(xù)3月位于枯榮線(xiàn)下；2.截止7月，全國(guó)鐵路累計(jì)完成貨運(yùn)量為19.8億噸，同比-10.2%，顯示總需求依舊疲軟；3.央行周四進(jìn)行1200億元七天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)周共計(jì)釋放3500億流動(dòng)性。
總體看，宏觀面因素對(duì)有色金屬整體影響偏空。
現(xiàn)貨方面
(1)截止8月21日,上海有色網(wǎng)1#銅現(xiàn)貨均價(jià)為39180元/噸，較前周下降320元/噸；較滬銅近月合約升水為30元/噸；本周現(xiàn)貨銅換月前隔月出現(xiàn)正基差，持貨商升水出貨，期銅延續(xù)跌勢(shì)，持貨商維持升水，下游按需接貨，成交以中間商為主。
(2)當(dāng)日上海有色網(wǎng)0#鋅現(xiàn)貨均價(jià)為15010元/噸，較前周下降130元/噸；較滬鋅近月合約升水70元/噸；本周進(jìn)口鋅仍充斥市場(chǎng)，煉廠(chǎng)雖出貨略有提振，但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)仍較堅(jiān)挺，下游按需采購(gòu)，整體交投無(wú)太大變化。
(3)當(dāng)日1#鎳現(xiàn)貨均價(jià)為79900元/噸，較前周下降1800元/噸；較滬鎳近月合約貼水990元/噸；金川公司本周調(diào)價(jià)4次，下調(diào)至80000元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格大跌，市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩，部分貿(mào)易商開(kāi)始囤貨，下游成交平淡。
相關(guān)數(shù)據(jù)方面
(1)截止8月21日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5063.75美元/噸，較3月合約升水8.51美元/噸；倫銅庫(kù)存為35.38萬(wàn)噸，較前周增加3800噸；上期所銅倉(cāng)單為3.36萬(wàn)噸，較前日減少878噸；以滬銅收盤(pán)價(jià)測(cè)算,則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為7.67(進(jìn)口比值為7.65)，進(jìn)口盈利為122元/噸(不考慮融資收益)。
(2)當(dāng)日倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為1762美元/噸，較3月合約貼水為4.38美元/噸；倫鋅庫(kù)存為50.55萬(wàn)噸，較前日增加4.5萬(wàn)噸；上期所鋅倉(cāng)單為3.95萬(wàn)噸，較前日減少1478噸；以滬鋅收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.16(進(jìn)口比值為8.13)，進(jìn)口盈利約為45元/噸(不考慮融資收益)。
(3)當(dāng)日倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為10168美元/噸，較3月合約貼水為34.12美元/噸；倫鎳庫(kù)存為45.5萬(wàn)噸，較前日增加700噸；上期所鎳倉(cāng)單為1.21萬(wàn)噸，均較前日持平；以滬鎳收盤(pán)價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為7.79(進(jìn)口比值為7.66)，進(jìn)口盈利約為1268元/噸(不考慮融資收益)。
上周產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：
(1)我國(guó)7月銅精礦進(jìn)口97萬(wàn)噸，環(huán)比-1.86%，主要受需求疲軟且TC走弱的影響；(2) 截止2015年7月，我國(guó)銅精礦累計(jì)產(chǎn)量97萬(wàn)噸，同比-5%，與銅價(jià)低迷及環(huán)保政策漸趨嚴(yán)格有關(guān)；(3)截止2015年7月，我國(guó)銅管企業(yè)開(kāi)工率為78.35%，環(huán)比-3.13%，與國(guó)內(nèi)需求不振有關(guān)。
本周重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：
(1)8-25 美國(guó)8月咨商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)；(2)8-25 美國(guó)7月新屋銷(xiāo)售總數(shù)；(3)8-26 美國(guó)7月耐用品訂單情況；(4)8-27 美國(guó)第2季度實(shí)際GDP修正值；(5)8-28 國(guó)內(nèi)7月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)；(6)8-28 歐元區(qū)8月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)；(7)8-28 美國(guó)7月核心PCE物價(jià)指數(shù)；(8)8-28 美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值。
總體看， 因擔(dān)憂(yōu)中國(guó)經(jīng)濟(jì)，倫市本周持續(xù)下跌，滬銅滬鋅隨之下跌，后雖因美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減弱有反彈，但非持續(xù)性推漲動(dòng)能；而內(nèi)強(qiáng)外弱走勢(shì)不改，預(yù)計(jì)隨外盤(pán)繼續(xù)低迷，銅鋅將仍處下跌通道，空頭格局不改；因宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，滬鎳跌破80000元/噸支撐，短期基本面無(wú)明顯提振，預(yù)計(jì)將持續(xù)震蕩局面，建議維持區(qū)間操作思路。
操作上，滬銅Cu1510空單以39400止損，滬鋅Zn1510于14750上方入場(chǎng)，以15100止損；滬鎳Ni1601于78400-80900區(qū)間操作。
