1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。9月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)走弱，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松。中國(guó)貨幣政策松緊適度，財(cái)政政策積極。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。8月25日，央行降準(zhǔn)降息。10月23日，央行降準(zhǔn)降息。
3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。原油價(jià)格大幅波動(dòng)，擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力略有緩解，房地產(chǎn)市場(chǎng)改善對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)繼續(xù)上行。黃金價(jià)格沖高回落。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速持續(xù)攀升。中國(guó)上證指數(shù)大幅波動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)波動(dòng)加大。
5、現(xiàn)貨價(jià)格：10月28日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水60元/噸-貼水10元/噸，平水銅成交價(jià)格39010元/噸-39110元/噸，升水銅成交價(jià)格39030元/噸-39130元/噸。滬期銅高位回落后波動(dòng)有限，持貨商盤初高位出貨換現(xiàn)意愿增加，市場(chǎng)報(bào)價(jià)隨即轉(zhuǎn)為全線貼水報(bào)價(jià)，主流報(bào)貼水60元/噸-貼水10元/噸，但月末市場(chǎng)需求日漸趨淡，而市場(chǎng)供應(yīng)充足品牌齊全，至第二交易時(shí)段，好銅小幅擴(kuò)大貼水，但中間商祈求更大貼水，市場(chǎng)反應(yīng)遲滯，今日票據(jù)因素轉(zhuǎn)淡，已現(xiàn)月末因素。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國(guó)三季度GDP，9月成屋銷售。
7、重要行業(yè)新聞：江西銅業(yè)的部分電解銅產(chǎn)能已于10月21日停產(chǎn)。此次停產(chǎn)的產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)6.7萬(wàn)噸，加上9月因檢修減少的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)年末江銅共減少近10萬(wàn)噸產(chǎn)能。
小結(jié)
聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)發(fā)布聲明，維持0-0.25%基準(zhǔn)利率不變；未來(lái)決定加息時(shí)，將綜合考慮一系列因素，其中包括勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況指標(biāo)、通脹壓力和預(yù)期指標(biāo)及金融市場(chǎng)和國(guó)際形勢(shì)的發(fā)展。聯(lián)儲(chǔ)最新決策完全符合市場(chǎng)主流預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)暗示在12月份召開的下次貨幣政策會(huì)議上仍有可能加息。根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)情況，2015年美國(guó)加息的概率大幅下降。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，政府政策越來(lái)越積極。銅價(jià)短期難以改變震蕩整理的態(tài)勢(shì)。