新聞：SMM年會上，SMM預計2016年全球銅精礦增速會從1-2%水平擴大至3%，供應加速背景下中國會繼續出現過剩，預計過剩量為38萬噸，2015年30萬噸。消費增速，2015年2.7%，2016年可能在2-3%。10月線纜行業開工率回升至78.74%，大企業訂單穩定，中小企業受制于資金和疲弱需求開工不足。預計11月訂單保持穩定。

行情：LME銅11月17日承接上日跌勢早盤大幅下挫然后出現反彈，收盤4674.50元/噸，跌0.62%，持倉為31.17萬，持倉略有減少。滬銅1601合約（部分資金開始移倉1602合約）大幅走低后有所回升，收盤35090元/噸，跌0.26%，持倉33.74萬手，國內總持倉79.28萬手，主力合約占合約總持倉的39.32%。上海期貨持倉出現連續性增倉，市場情緒有利于空方。

現貨：長江現貨11月17日跌1100元/噸，至35330元/噸；對1601升水150元/噸。廣東現貨跌1050元/噸，至35350元/噸，對1601升水170元/噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水60元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價格34630元/噸-36300元/噸，升水銅成交價格34670元/噸-35370元/噸。換月中升水下滑。廢銅，持貨商下調千元，含稅1#光亮銅主流報價于32400-32700元/噸，含稅美國2#銅報價于32800-33100元/噸，下游逢低入市。

邏輯和建議：宏觀上貨幣的寬松對整個金融系統有幫助，行業上消費清淡，價格低迷影響下游企業拿貨。美聯儲加息預期推動美元快速走高，國內市場空頭情緒彌漫，持倉頭寸上空頭占優，不利于價格。滬銅價格突破38000-40000元/噸區間后一路下行，大跌創新低，建議少量持有空頭，耐心跟隨。（上海總持倉76萬逼近之前的極限80萬手，需要觀察資金變動。）