要點(diǎn)
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場去庫存過程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能略有加強(qiáng)。11月財新中國制造業(yè)指數(shù)未繼續(xù)惡化，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
2、各國政策取向：美聯(lián)儲對加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松。中國貨幣政策松緊適度，財政政策積極。11月21日晚，中國央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個百分點(diǎn)。4月30日，政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。8月25日，央行降準(zhǔn)降息。10月23日，央行降準(zhǔn)降息。
3、銅價運(yùn)行主要動因與制約：長周期下行主要因中國經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫存居高難下。原油價格大幅波動，擾動市場情緒。中國經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，汽車銷售改善改善對銅價有一定的支撐。美國加息進(jìn)程以及中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價波動。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)大幅回落。黃金價格反彈。中國固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，房地產(chǎn)銷售面積增速再度回落。中國上證指數(shù)反彈，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)反彈。
5、銅現(xiàn)貨價格：12月3日，上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水50元/噸-升水120元/噸，平水銅成交價格34800元/噸-35020元/噸，升水銅成交價格34840元/噸-35080元/噸。滬期銅開盤便開始回落，持貨商早間出貨意愿不佳，報價一度顯現(xiàn)遲滯，少量持貨商開始拉抬報價，市場可聽聞升水50元/噸-升水140元/噸報價，但無奈對于高價貨源市場青睞度不高，加之盤面回落，好銅率先調(diào)降升水，至第二交易時段，好銅主流報升水80元/噸-升水100元/噸，盤面大跌之后，市場成交有所受制，較昨日成交活躍度明顯下降。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國11月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)與失業(yè)率。
7、重要行業(yè)新聞：中國1至10月精煉銅產(chǎn)量645.56萬噸，同比6.77%。
小結(jié)
歐洲央行主席德拉吉公布了“進(jìn)一步的貨幣政策措施”，宣布將購買資產(chǎn)計劃時間延續(xù)到2017年3月份，甚至可能更久，資產(chǎn)購買對象將包括地區(qū)政府債券。德拉吉宣布?xì)W央行每月資產(chǎn)采購額維持在600億歐元不變。新政策的寬松度明顯不及預(yù)期，歐元直線拉升1.3個百分點(diǎn)，對美元匯率創(chuàng)下11月初以來新高。美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加9000，總數(shù)升至26.9萬。美聯(lián)儲加息預(yù)期對市場的影響已經(jīng)反映在價格里。歐洲央行寬松不及預(yù)期，對市場產(chǎn)生巨大沖擊。大宗商品普遍反彈，銅價也不例外。銅價短期內(nèi)繼續(xù)震蕩整理的概率較大。