要點(diǎn)
1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境概述：美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，房地產(chǎn)市場(chǎng)去庫(kù)存過(guò)程緩慢，就業(yè)消費(fèi)循環(huán)動(dòng)能尚可。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能略有加強(qiáng)。11月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)指數(shù)未繼續(xù)惡化，固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，出口增速回落，經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的改善。
2、各國(guó)政策取向：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息預(yù)期漸濃。歐洲貨幣政策偏松。中國(guó)貨幣政策松緊適度，財(cái)政政策積極。11月21日晚，中國(guó)央行宣布降息。2月4日央行降準(zhǔn)。2月28日再度降息。4月19日，央行降準(zhǔn)1個(gè)百分點(diǎn)。4月30日，政治局會(huì)議定調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)。6月27日，央行降準(zhǔn)降息。8月25日，央行降準(zhǔn)降息。10月23日，央行降準(zhǔn)降息。
3、銅價(jià)運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約：長(zhǎng)周期下行主要因中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛在增速回落，銅供需格局寬松，隱性庫(kù)存居高難下。原油價(jià)格大幅波動(dòng)，擾動(dòng)市場(chǎng)情緒。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊較大，汽車(chē)銷(xiāo)售改善改善對(duì)銅價(jià)有一定的支撐。美國(guó)加息進(jìn)程以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的預(yù)期促使銅價(jià)波動(dòng)。
4、其他指標(biāo)驗(yàn)證：美元指數(shù)小幅反彈。黃金價(jià)格整理。中國(guó)固定資產(chǎn)投資增速延續(xù)回落，房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積增速趨緩。中國(guó)上證指數(shù)整理，創(chuàng)業(yè)板和中小板指數(shù)整理。
5、銅現(xiàn)貨價(jià)格：12月16日，上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月貼水60元/噸-升水20元/噸，平水銅成交價(jià)格35470元/噸- 35580元/噸，升水銅成交價(jià)格35500元/噸- 35630元/噸；滬期銅低位震蕩企穩(wěn)，換月后持貨商早間出貨心態(tài)各異，報(bào)價(jià)出現(xiàn)分歧，主流報(bào)貼水30元/噸-升水20元/噸，而部分盤(pán)面獲利出貨意愿較強(qiáng)的貿(mào)易商報(bào)價(jià)偏低引領(lǐng)下挫，加之市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)較弱，下游企業(yè)維持剛需，市場(chǎng)報(bào)價(jià)隨盤(pán)面上升而下挫，主流報(bào)至貼水60元/噸-平水附近，市場(chǎng)活躍度開(kāi)始降低。
6、近期重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：今日，美國(guó)12月12日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，11月咨商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)。
7、重要行業(yè)新聞：中國(guó)1至10月精煉銅產(chǎn)量645.56萬(wàn)噸，同比6.77%。
小結(jié)
北京時(shí)間29日凌晨3點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)宣布，加息25個(gè)基點(diǎn)至0.25%-0.50%。這是聯(lián)儲(chǔ)9年多以來(lái)首次加息，正式標(biāo)志著美國(guó)經(jīng)濟(jì)完全進(jìn)入健康增長(zhǎng)的新時(shí)期。聯(lián)儲(chǔ)的最新決策完全符合市場(chǎng)主流預(yù)期。加息是預(yù)防性的緊縮措施，歷史上每次加西大宗商品價(jià)格多出現(xiàn)一波上漲。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍在，但是下行速度放緩。從隔夜市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，金銀價(jià)格相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，原油價(jià)格走弱，銅價(jià)表現(xiàn)平平。總體上，銅價(jià)表現(xiàn)更多依賴于中國(guó)需求因素，美聯(lián)儲(chǔ)加息影響間接且程度有限。預(yù)計(jì)銅價(jià)最近兩日繼續(xù)折騰，難出趨勢(shì)。