新聞：11月中國進口精煉銅同比增11.99%至35.88萬噸，年末執行長單、備庫存促使進口量維持高位，料12月不會明顯下滑。據貿易商反映，2016年中國長單貿易量約減少20-30%，月均量下降至20萬噸水平，低迷銅價長單量減少在情理之中，如果出現較大干擾因素，會對銅價形成沖擊。

行情： LME銅12月21日繼續慣性走高，收盤4745.50元/噸，升1.55%，持倉為29.18萬手，持倉略有增加。滬銅1602合約繼續走高，收盤36510元/噸，升1.36%，持倉29.32萬手，國內總持倉76.61萬手，主力合約占合約總持倉的38.27%。資金有移倉1603合約的跡象，上海期貨總持倉回落，銅價低位反彈。

現貨：長江現貨12月21日升580元/噸，至36000元/噸；對1602貼水240元/噸。廣東現貨升550元/噸，至36100元/噸，對1602貼水140元/噸。上海電解銅現貨對當月合約報貼水100元/噸-平水，平水銅成交價格35920元/噸-36040元/噸，升水銅成交價格35960元/噸-36100元/噸。廢銅方面，廢銅持貨商上抬報價500元/噸，不含稅1#光亮銅主流報價于32600-32900元/噸，含稅美國2#銅報價于33700-34000元/噸，市場成交維穩。

邏輯和建議：美聯儲加息影響依然在市場消化的過程中，美元走高推動大宗商品走低，鋅一度再創新低。銅價低位明顯回彈，國內總持倉減少至76.61萬手，整體價格弱勢反彈，建議觀望為主，耐心等待。