基本面：全球銅市供應過剩勢頭延續，銅價中期熊市難改。眾所周知，供求關系是影響商品價格的最主要因素之一。在供過于求的階段，商品價格較弱，反之，供小于求時，商品價格較強。國際銅業研究組織（ICSG）發布的最新數據顯示，2015年10月全球精煉銅市場供應過剩2000噸，9月為短缺1.5萬噸。ICSG稱，全球精煉銅市場2015年1—10月供應過剩6萬噸，上年同期為供應短缺48.5萬噸。筆者認為，供需面的影響將決定銅價的長期趨勢。從目前全球的經濟復蘇狀況來看，由于中國需求增速的放緩，銅市供應過剩的局面將繼續保持，銅價中長期熊市行情將延續。銅價的短期走勢不能定義為轉勢，應該按照階段性反彈走勢來對待。銅價能否轉勢，還要關注后期需求因素。

操作建議：1603滬銅午盤走勢弱勢走低，收于35510期價。技術上1603滬銅短期上行走勢無力，目前看36000點位壓力較重，36000點位下方后市將會繼續走低，短期有回落至35000點位跡象，多單回避當前操作風險，保持高空思路對待。