德國商業(yè)銀行表示，隨著價格差異令套利成為一項有利可圖的交易，鼓勵了中國的銅進口，上海期貨交易所指定倉庫的銅庫存超過了倫敦金屬交易所(LME)。自8月底以來，上海期交所銅庫存增長逾一倍，達到歷史最高水平，LME監(jiān)控倉庫的庫存降至一年低點。

　　“中國有大量盈余，”倫敦Bloomsbury Minerals Economics Ltd董事總經(jīng)理Peter Hollands接受電話采訪時說。“中國的精煉和冶煉產(chǎn)能過剩。生產(chǎn)商庫存積壓嚴(yán)重。”

　　上海銅價高于LME基準(zhǔn)價格促使貿(mào)易商以LME價格買入銅，然后運到中國獲利賣出。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國精銅進口量12月份激增至創(chuàng)紀(jì)錄水平。自去年8月27日以來，上海期交所銅庫存增長逾14萬噸，達到27.7萬噸。

　　相比之下，LME監(jiān)控的銅庫存為20.5萬噸，自8月份以來減少了大約一半。

　　從安特衛(wèi)普到底特律和韓國釜山，LME監(jiān)控著全球逾600個倉庫。LME和上海期交所的數(shù)據(jù)并不能涵蓋全球所有的銅庫存，因為有許多庫存保存在私人設(shè)施中。

　　“中國的需求仍然非常、非常疲弱，”彭博行業(yè)研究駐新澤西Skillman的分析師Kenneth Hoffman接受電話采訪時說。他表示，中國去年的銅消費量下降了2%到4%，今年的情況可能也不會有明顯好轉(zhuǎn)。