中期邏輯：近期嘉能可公布2016年的產量目標，僅比2015年下調10萬噸左右，并且2015年嘉能可實際產量下降十分微小，顯示出即便當前市場環境，主流銅礦供應商真實縮減生產意愿不強。而以智利國家銅業公司為代表的礦山努力在降低成本，加上整體供應的增加，中期銅價格依然面臨壓力。
短期邏輯：當周，近月合約切換之后，現貨貼水擴大至200元/噸以上，而節后現貨市場雖然有所復蘇，但是買盤動力有限；而隨著1月銅和銅精礦進口的攀升，上期所庫存創1999年以來的高位，顯示出短期冶煉企業通過減少銷售來維持國內銅價格的努力很難持續下去。
日內走勢：滬期銅主力合約1604日內收盤在35810元/噸，最低價格35750元/噸，最高價格36160元/噸。夜盤收報36100元/噸，較昨日結算價上漲110元/噸。同期，倫銅較上個交易日上漲0.23%，收報4667.5美元/噸。
24日日內以及夜盤，銅價格整體上震蕩回落，夜盤小幅反彈，主要受到總理講話以及周邊金屬提振，但反彈較為疲憊。1月份后續數據顯示，精煉銅進口同比增加8%，而精煉銅出口同步大幅下降，精煉銅凈進口較去年同期增加近4萬噸，因此我們維持上周的判斷，銅供應的壓力料將逐步導入價格，因此銅價格很難有太多力量反彈，銅價格重心料仍然繼續下移。
短期邏輯：當周，近月合約切換之后，現貨貼水擴大至200元/噸以上，而節后現貨市場雖然有所復蘇，但是買盤動力有限；而隨著1月銅和銅精礦進口的攀升，上期所庫存創1999年以來的高位，顯示出短期冶煉企業通過減少銷售來維持國內銅價格的努力很難持續下去。
日內走勢：滬期銅主力合約1604日內收盤在35810元/噸，最低價格35750元/噸，最高價格36160元/噸。夜盤收報36100元/噸，較昨日結算價上漲110元/噸。同期，倫銅較上個交易日上漲0.23%，收報4667.5美元/噸。
24日日內以及夜盤，銅價格整體上震蕩回落，夜盤小幅反彈，主要受到總理講話以及周邊金屬提振，但反彈較為疲憊。1月份后續數據顯示，精煉銅進口同比增加8%，而精煉銅出口同步大幅下降，精煉銅凈進口較去年同期增加近4萬噸，因此我們維持上周的判斷，銅供應的壓力料將逐步導入價格，因此銅價格很難有太多力量反彈，銅價格重心料仍然繼續下移。
