中期邏輯：近期嘉能可公布2016年的產(chǎn)量目標(biāo)，僅比2015年下調(diào)10萬噸左右，并且2015年嘉能可實(shí)際產(chǎn)量下降十分微小，顯示出即便當(dāng)前市場環(huán)境，主流銅礦供應(yīng)商真實(shí)縮減生產(chǎn)意愿不強(qiáng)。而以智利國家銅業(yè)公司為代表的礦山努力在降低成本，加上整體供應(yīng)的增加，中期銅價(jià)格依然面臨壓力。
短期邏輯：當(dāng)周，現(xiàn)貨貼水基本上在200元/噸以內(nèi)，不過消息面上，智利1月份銅產(chǎn)量同比下降13%，贊比亞暫時(shí)維持2016年銅產(chǎn)量較2015年持平的預(yù)期，短期增產(chǎn)壓力并不大。
日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1604日內(nèi)收盤在35960元/噸，最低價(jià)格35540元/噸，最高價(jià)格36110元/噸。夜盤收報(bào)36170元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)上漲300元/噸。同期，倫銅較上個(gè)交易日上漲0.72%，收報(bào)4734美元/噸。
1日日內(nèi)以及夜盤，銅價(jià)格一度遭受做空力量的打壓，增倉下行，不過，由于智利1月銅產(chǎn)量同比下降，加上中國央行降準(zhǔn)，短期銅價(jià)格的支撐因素尚未消失，因此打壓無果。但鑒于國內(nèi)一季度即將結(jié)束，冶煉企業(yè)限售的協(xié)議即將到期，銅供應(yīng)增加的大方向不改，因此我們維持上周的判斷，銅供應(yīng)的壓力料將逐步導(dǎo)入價(jià)格，因此銅價(jià)格很難有太多力量反彈，銅價(jià)格重心料仍然繼續(xù)下移。
短期邏輯：當(dāng)周，現(xiàn)貨貼水基本上在200元/噸以內(nèi)，不過消息面上，智利1月份銅產(chǎn)量同比下降13%，贊比亞暫時(shí)維持2016年銅產(chǎn)量較2015年持平的預(yù)期，短期增產(chǎn)壓力并不大。
日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1604日內(nèi)收盤在35960元/噸，最低價(jià)格35540元/噸，最高價(jià)格36110元/噸。夜盤收報(bào)36170元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)上漲300元/噸。同期，倫銅較上個(gè)交易日上漲0.72%，收報(bào)4734美元/噸。
1日日內(nèi)以及夜盤，銅價(jià)格一度遭受做空力量的打壓，增倉下行，不過，由于智利1月銅產(chǎn)量同比下降，加上中國央行降準(zhǔn)，短期銅價(jià)格的支撐因素尚未消失，因此打壓無果。但鑒于國內(nèi)一季度即將結(jié)束，冶煉企業(yè)限售的協(xié)議即將到期，銅供應(yīng)增加的大方向不改，因此我們維持上周的判斷，銅供應(yīng)的壓力料將逐步導(dǎo)入價(jià)格，因此銅價(jià)格很難有太多力量反彈，銅價(jià)格重心料仍然繼續(xù)下移。
