中期邏輯：近期嘉能可公布2016年的產量目標，僅比2015年下調10萬噸左右，并且2015年嘉能可實際產量下降十分微小，顯示出即便當前市場環境，主流銅礦供應商真實縮減生產意愿不強。而以智利國家銅業公司為代表的礦山努力在降低成本，加上整體供應的增加，中期銅價格依然面臨壓力。 
  短期邏輯： 2月份中國精煉銅和銅精礦進口均同比大幅增長。1-2月份中國十種有色金屬產量同比下降4.3%，不過，當前短期的邏輯依然智利和秘魯銅供應增速不及預期，估計市場在見
到供應增加前，短期支撐可能繼續。 
  日內走勢：滬期銅主力合約1605日內收盤在37250元/噸，最低價格37130元/噸，最高價格37460元/噸。夜盤收報37320元/噸，較昨日結算價下跌30元/噸。同期，倫銅較上個交易日下跌
0.23%，收報4943美元/噸。  
  15日日內以及夜盤，銅價格整體上以震蕩為主，當前短期邏輯并未發生實質變化，國外銅供應釋放速度不及預期的格局尚未改變；盡管中國1-2月份銅精礦進口同比大增，但預計可能是
冶煉企業為交儲所進口，而精煉銅進口的增加屬于全球范圍內的庫存轉移，目前內外比價已經修正，因此進口增加不能作為下跌的動力；短期銅價格依然震蕩偏強，但中期來看，銅供應釋放
是大方向，對于中期銅價格我們依然不看好。